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高速公路缘何突然“塌方”
主持人：如果说周期性行业蓝筹股、纺织股、医药股下跌都是“事出有因”的话，高速公路板块在刚刚获得降低营业税的利好政策后便大幅“跳水”就有些不可思议了。而高速公路板块的补跌不仅将大盘砸出新低，更加重了低迷市场的萧条氛围，高速公路为何突然“塌方”？
北京首放：高速公路板块整体大跌有较为深刻的背景。首先，高速公路板块的大跌是蓝筹轮跌的必然结果。在最近大盘下跌过程中，尤其是自5月份以来，前期极为抗跌的基金重仓蓝筹股内部轮跌现象愈演愈烈。我们认为高速公路板块之所以成为新的补跌品种，主要是高速公路板块其前期走势强劲、调整幅度和时间均落后于大盘和其它板块。在4月14日至4月底股指下跌过程中，以现代投资、粤高速、宁沪高速等为主的高速公路股却走出了反复上涨行情，而在5月份股指加速下跌、其它蓝筹纷纷下跌的情况下，高速公路板块的调整幅度明显小于大盘和其它蓝筹股。截至周四，上证指数创出5年以来新低，但高速公路板块指数尚未跌破2005年1月21日的1589点，也远远高于2004年9月13日“9．14”行情启动前低点1480点，这是导致周四高速公路板块成为补跌品种的主要原因。其次，高速公路板块的补跌是基金调整仓位的必然选择。最近，基金重仓股纷纷出现大跌，这是基金调整仓位和持股结构的一个明显信号，由于基金重仓的其它品种比如钢铁、有色、煤炭、港口等均出现大幅下跌，再次大幅减持空间已经不大，这种情况下，基金自然会把调整仓位的重点转向股价高位震荡、获利空间较大的高速公路板块，这既是无奈的选择，也是必然的选择。同时也说明基金重仓的抗跌品种蕴藏着较大的补跌风险，对此须高度提防。
天一证券张冬云：高速公路板块短线下挫主要由以下几个方面因素所致：第一，相对投资价值优势渐渐消失。高速公路板块也属于二线蓝筹类价值投资品种，而随着中兴通讯、中集集团与贵州茅台等领头羊品种近期走弱，两市绝大部分二线蓝筹股股价近阶段都出现了不同程度跌幅，因此，前期始终抗跌的高速公路板块个股相对投资价值普遍消失；第二，高速公路板块中部分资金开始撤离，使得“基金扎堆联盟”开始瓦解。赣粤高速、深高速等近期陆续出现显著调整行情，显示盘中部分机构资金有从中撤离迹象，受基金业绩横向对比的投资心态影响，盘中其它机构包括基金也很可能不计成本杀跌出货；第三，大盘整体走势始终不见好转，动摇了盘中资金持股信心。
“跳水”会否引出新一轮跌势主持人：从稍长一段时间来看，蓝筹股群体几乎已经完成了一次轮流下跌的循环，从周期类品种的港口、化工、煤炭、有色，到蓝筹指标股，再到近几个交易日的纺织、医药蓝筹股，昨天跌势进一步扩大到了高速公路板块。在其他蓝筹股已经进入低位震荡的时候，高速公路股“跳水”会不会引出新一轮跌势？
北京首放：高速公路板块补跌更多是蓝筹轮跌接近尾声的一个信号，难以引发新一轮杀跌出现。首先，蓝筹轮跌接近尾声。基金重仓的蓝筹股经过反复轮跌，几乎所有的板块如有色金属、通讯板块、煤炭板块等都经历了轮跌，即使权重巨大的长江电力、中国石化、宝钢股份等指标股也都出现了大幅下跌，目前除了高速公路板块刚刚进入轮跌之外，很难找到没有轮跌的蓝筹品种，在这种情况下，即使高速公路板块短线继续下跌，也难以对其它板块产生较大负面影响。其次，蓝筹轮跌对市场的负面影响越来越小。虽然最近蓝筹板块出现大幅轮跌走势，但市场反应越来越小。今年3月9日大盘下跌以来，股指一共经历了三个阶段的下跌，3月9日至3月31日，主要是绩差股、问题股下跌，其间股指从1318点下跌到1162点，累计跌幅为11．8％；4月13日至4月29日，主要是科技股、绩差股杀跌，其间股指从1248点下跌到1135点，累计跌幅为9．1％；5月9日至5月26日，主要是基金重仓蓝筹股杀跌，其间股指从1159点下跌到1055点，累计跌幅为8．8％，显然，在蓝筹股大幅轮跌的情况下，股指下跌幅度却出现递减，说明市场做空能量正在衰竭，高速公路板块补跌难以引发新的杀跌动力。
天一证券张冬云：笔者认为，两市盘中医药板块、纺织板块与高速公路板块等投资品种在近阶段行情中出现的轮流下跌走势，将很可能导致其它前期抗跌蓝筹股陆续出现补跌行情，并可能引起大盘展开新一轮下跌。首先，盘面显示，不仅医药板块、纺织板块与高速公路板块近期陆续出现补跌行情，事实上，前期两市盘中抗跌品种如食品饮料股、化工股及其它众多二线蓝筹股短期都有陆续逐渐走弱的迹象，如五粮液、新希望、六国化工与山东黄金等个股股价短期累计跌幅都非常惊人，这无疑会对短期市场人气产生更进一步的打击作用，不利于短期大盘及时走出有效止跌企稳行情；其次，政策消息面与市场预期有一定差距，不利于市场人气的提振。尽管神华、交行取消Ａ＋Ｈ同步上市计划、企业包括上市公司获准发行短期融资券等有利消息于近期陆续公布，但市场预期的尽快建立平准基金、取消红利税等更进一步的重大利好消息至今仍无眉目；最后，技术上，从上证综合指数日Ｋ线可以看到，短线股指已再度呈现向下破位走势，股指重心的不断下移很可能引发更多的止损盘出局。综合来看，后市大盘有展开新一轮杀跌行情的压力。
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