北方证券莫光亮
市场整体运行:周三盘中多方一度尝试反弹,但沪综指收盘仍下跌1.71点或0.16%。两市A股成交额由前日的84.79亿元减至76.65亿元,换手率由0.902%减至0.815%。两市个股涨平跌家数对比为744∶91∶469,非ST股涨跌停板家数对比为10∶0。
即便有新股发行乃至再融资都将停止、神华能源和交通银行放弃A+H同步上市、三一重工提高对价比例的利好消息,近日市场却未能产生像样的反弹。周三市场冲高回落至少有两大原因。其一,周二收盘距上方5、10日均线太近,受压明显。其二,近期市场成交额不能放大的情形始终未能改变,尤其是作为主流机构的基金群体,因整体仓位过高等原因,始终不能发挥出稳定市场的重要影响力。
基金重仓股整体走弱已经维持了一段时间,背后的原因深刻而复杂。除市场普遍预期股权分置改革背景下,持有这类个股很可能仅获得较少的对价支付外,至少还包括两条重要原因:大多数处于传统行业或周期性行业,其业绩和成长性正遭受景气度下滑的严峻考验;伴随股权分置问题的逐步解决,未来超级大盘股势必加快上市步伐。
笔者认为,政策力量和市场自身的力量不会容忍市场无限制地下跌,沪综指1100点以下将被验证为一个真正的空头陷阱,中期行情的到来已进入倒计时。1025点至1059点区域的支撑力度很强,继续略加震荡(可能小幅创出新低)后,反弹至1120点甚至1150点,此后再创新低并就此展开一轮中级上攻行情的可能性很大。
板块资金动向:沪市6大权重股、基金重仓30、基金增仓100、QFII重仓20、券商重仓30指数涨跌幅度分别为0%、-0.24%、-0.58%、0.73%、0.37%,低PE100、次低PE200、微利200、亏损股指数涨跌幅度分别为0.36%、0.96%、2.33%、3.08%,中小板、科网40、小市值500指数涨跌幅度分别为-0.44%、2.68%、2.23%。
基金重仓股和基金增仓股整体表现继续弱于沪综指。基金30指数成分股中,除涨幅超过2%的长江电力、上港集箱及跌幅超过2%的中集集团、国电电力外,其余表现均很平淡。基金增仓100指数成分股中,天士力、星新材料、九芝堂、铁龙物流、福星科技、索芙特、特变电工均进入跌幅前20名。
跌幅前20名中,除力源液压、华神集团没有基金柒指、江苏申龙基金持有数量很少外,全部为基金适度或深度介入。其中,通威股份、天士力、九芝堂、铁龙物流、金陵药业、龙溪股份、中集集团还是QFII介入的个股。从表面上看,这批个股的下跌与基金持筹轻重并没有明显的直接关系。
亏损股、微利200、小市值500指数表现继续明显强于沪综指。涨幅前20名中,股价低于3元的计8只,流通市值在3亿元以内的计11只,按去年年报和今年1季度业绩衡量的亏损股及动态市盈率50倍以下的微利股分别计8只、11只。
蓝筹股整体走势衰弱,而亏损、微利、小市值股逆市温和走强,这种市场格局与2003年末至今年初的市场格局正好相反,可谓应验了“三十年河东,三十年河西”的老话。笔者认为,绩差、低价、小市值品种多年以来跌幅远远超过市场平均水平,当前正成为场外游资集中攻击的目标,该板块今后数月的表现有望好于沪综指。市场潮起潮落,中短线投资操作应当顺势而为。
WIND二级行业指数中,表现最好的3个指数为酒店餐馆与休闲、商业服务与用品、汽车及汽车零部件指数,涨幅分别为1.24%、0.92%、0.76%,表现最差的3个指数为制药与生物科技、多元金融、家庭与个人用品指数,跌幅分别为-1.26%、-0.89%、-0.87%。
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