|
记者龙跃整理
福耀玻璃：推荐评级
中金公司预计福耀玻璃2005年、2006年的每股收益分别为0．60元、0．72元，维持“推荐”的投资评级。他们认为，增发方案未获通过不会对公司股价造成负面影响，在市场走
强之前，预计公司也不会再提出新的方案，这将消除短期再融资压力。汽车玻璃扩产项目将通过公司自有资金及贷款主要在明年实施，而海南浮法玻璃项目将视宏观、行业基本面的变化及公司现金流状况再做考虑。他们表示，公司3－4月的汽车玻璃出口增长较快，预计增长势头将延续，今年汽车玻璃出口将增长30％以上。公司福清的三条浮法玻璃生产线已进入正常运转，在降低汽车玻璃生产成本的同时将增加浮法玻璃收益，他们对公司今年的盈利增长有信心。
零售行业：谨慎推荐
国信证券谭丽表示，1－4月份零售行业和零售板块的运行情况基本符合预期，维持对该行业“谨慎推荐”的投资评级，给予华联综超、苏宁电器、小商品城、大商股份等以“谨慎推荐”的投资评级，并建议投资者适当关注2004年主业发生较大变化的公司，如赣南果业、银座股份等。谭指出，在后股权分置时代，整个零售板块非流通股的平均折价率约为36％（按当前市价），业绩越好的公司折价率越高，流通股在全流通过程中可能获得的对价越大。尽管在全流通预期下，将凸现公司的并购价值与资产重置价值，但仍然建议投资者以ＤＣＦ及合理市盈率法作为判断公司价值的根本，可辅以资产重置价值作为参照。
宝钢股份：强于大市
中信证券周希增表示，宝钢股份目前ＰＥ只有5倍，市净率1．2倍，股息率在6％以上，估值便宜是购买的理由，维持“强于大市”的投资评级。他指出，公司三季度热轧、普冷等产品均执行二季度价格；钢坯、线材等部分产品价格上调。目前公司产品价格仍然比去年年底有200－900元／吨的涨幅，与今年原料涨价200－300元／吨相比，企业利润将继续增加。如果考虑到公司产能扩张和收购资产后的增效因素，他认为公司2005年每股收益在0．90元，2006年预计每股收益在1．0元以上。他同时指出，3年之久的“钢铁热”降温，调整的终点似乎难以预测，在投资目标选择上，应该着眼于那些能够度过经济不景气的公司。
干线公路股：强于大市
中信证券于军维持干线公路股“强于大势”的投资评级。自2005年6月1日起，对公路经营企业收取的高速公路车辆通行费收入统一按3％的税率征收营业税。于军认为，此次营业税率的调整对相关公司2005年业绩影响普遍为每股收益增加约0．01－0．02元，对2006年业绩影响约为0．01－0．03元。他指出，主要干线公路股年报和季报业绩都有较大幅度增长，此前判断的干线公路股3－5年的业绩高速增长正在逐期实现。同时，干线公路股股价虽然有显著的表现，但与目标价位还有较大差距，而且随着其业绩的迅速增长，未来还有巨大上升空间。
烟台万华：建议增持
凯基证券维持烟台万华17．5元的目标价和“增持”的投资建议。他们指出，在过去数天中公司股价已经过度反应了产品的降价，当前股价相当于2005年市盈率17．2倍与市净率5．7倍，显示出不小的上涨空间。他们认为，虽然ＭＤＩ需求显示疲态，市场价格从高位回落，但仍将保持在较高水平；同时，公司产品未来12个月内供需仍将保持紧张的态势，目前市场价格的下降无损公司的盈利能力。因此维持对2005年公司ＭＤＩ平均售价的预估和公司ＥＰＳ0．71元的预估。
康美药业：最优评级
光大证券袁璐认为康美药业中药饮片项目的ＲＯＩＣ高达13．4％，即使按照增发4500万股计算，2005年－2008年的每股收益分别为0．5元、0．59元和0．76元，ＰＥ分别为19．1倍、16．2倍和12．7倍，低于同类优质中药公司水平，而且公司现有业务盈利能力强，饮片业务具备持续快速发展能力，给予“最优－2”的投资评级。袁表示，公司中药饮片项目的设计产能当初仅为7000万元，而目前其生产车间两班倒，产值达到1．5亿元，仍不能满足市场需求。目前中药饮片尚未列入招标体系，不存在招标降价的压力，未来有望继续保持30％－35％的高毛利。公司在中药饮片生产销售领域存在经营灵活、规模效应、客户示范、地域优势和标准制定者等诸多优势，未来公司有望在市场容量高达300亿元的中药饮片市场占据头筹。
兰太实业：推荐评级
长江证券付云峰预计兰太实业2005年、2006年每股收益分别为0．36元、0．48元，给予“推荐”的投资评级。他指出，公司是集盐和盐化工为一体的资源类生产企业，金属钠将是公司今后两年的利润增长点。由于金属钠属高能耗的行业，全球产能将向中国转移，而公司在国内金属钠的生产企业中一枝独秀；同时，靛蓝产量的增长导致金属钠的供应存在缺口，产品供不应求，价格呈上升趋势。
鞍钢新轧：中性评级
上海证券朱立民给予鞍钢新轧“中性”的投资评级。他表示，公司2005年进入技术改造产能释放期，钢材产量和高附加值产品比例逐步提高。2004年合资镀锌板公司亏损影响公司每股业绩0．04元，预计2005年将扭亏并贡献利润。收购鞍钢新钢铁将使公司的盈利能力和成长性增强，但鞍钢新钢铁西区项目的产品产量和效益要到2007年才能体现。他同时指出，由于增发收购方案的缺陷和解决股权分置补偿方案的不确定性，投资者应注意回避公司增发带来的潜在风险。
振华港机：推荐评级
天相投资施海仙预计振华港机2005年、2006年每股收益分别为0．846元、0．975元，给予“推荐”的投资评级。他认为，近期公司股价大幅下跌主要源自人民币升值预期，但即使7月份开始人民币升值5％，预计对公司2005年的实际每股收益影响将不超过0．05元；如果升值7％，影响将不超过0．07元。通过本轮股价的大幅下跌，人民币升值对公司影响的风险已经得到充分释放，目前市场反应已经过度。
| 
