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本报记者 尚 新
最新的一期上证联合研究计划课题报告认为，我国证券交易信息披露制度在一定程度上降低了证券市场的信息不对称，促进了我国证券市场有效性的提高，促使我国证券市场由弱式有效市场开始向半强式有效市场转化，历次交易信息披露内容的扩充，均刺激了股价指数的攀升。
报告通过对交易信息公开制度、大宗交易信息披露制度以及行情揭示“三档”变“五档”市场效应的考察认为，随着我国证券市场透明度的增加，历次交易信息披露内容的扩充，均刺激了股价指数的攀升，个股因此得到一个正的超额收益，市场流动性得到显著改善。市场透明度的增加，有效活跃了市场交易，减少了投资者之间的信息不对称。
针对我国交易信息披露制度的建设和完善，报告建议：在交易信息披露制度设计方面，监管机构在对制度进行设计时，应立足我国证券市场的发展现状，综合考虑我国特定的价格形成机制、信息成本、交易规模等影响因素来设计；在交易前信息披露方面，可以借鉴成熟市场的做法，在系统协调的基础上，增加交易前信息对可能开盘价的揭示；在交易信息公开制度方面，建议进一步披露买入和卖出金额、数量，增加对机构投资者交易席位的披露，对T类股票的情况单独公布对庄股性质明显、成交量异常放大、换手率异常的股票实施特别监控。
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