|
高广华
新报讯【记者高广华】以三一重工、清华同方、紫江企业、金牛能源为首批试点公司的股权分置改革正式拉开序幕。对于此项资本市场制度建设的重大举措，市场各方均给予高度关注。招商基金有关人士认为，从短期的市场影响来看，股权分置试点的启动为市场注入了新的投资热点，但同时也将使市场面临不同价值观的考验，短期内使市场增加了新的变数
。
记者注意到，在早前招商基金发布的二季度投资策略报告中，就曾提到要关注从政策和制度变革中受益的公司，其中最主要的就是股权分置试点受益公司。对此招商基金有关人士认为，从长期来看，股权分置改革试点的启动显然是个利好。因为长期而言，股权分置改革试点如果能够成功，将有利于完善公司治理结构和市场机制，有利于改善上市公司的业绩，有利于资本市场的长期发展。比如可以用股票期权的形式对上市公司的管理层进行更好的激励措施等等。当然，股权分置问题的最终解决将会经历一个长期复杂的过程，同时在具体执行过程中也存在一些难点和各种各样的困难，如国有股东在法律和财务上的处理等等，这些都将有一个摸索和改进的过程。
但从短期市场的影响来看，股权分置试点的启动确实也增加了市场的不确定性，如对各上市公司解决问题的时间表和方案选择，新股发行办法和新老划断的时间等等，目前市场还缺乏一个统一而明确的说法，使投资者难以作出判断和投资决策。因此短期内市场的波动性将由此增加。此外，在具体改革方案执行过程中有一种现象，就是往往质地较好的公司，流通股东和非流通股东之间对于价值判断协调的难度相对更大，从而使得市场的投资理念出现两难的局面。这些都是市场必须直接面对的问题。
谈到股权分置改革试点已出台的方案，该人士提出建议，希望能够增加具有相对较强代表性的蓝筹股进行试点，并在适当的时候，对市场整体改革的步骤和时间表予以明确，使市场建立较为明确的投资预期。
| 
