回到5.19起点6年股市无赢家 政府应出重手救市

　　中小投资者亏损累累，上市公司融资受挫，券商、基金叫苦不迭，各方呼吁政府应救市

　　作者：祁和忠 刘美华 蔚霆

　　　中小投资者亏损累累，上市公司融资受挫，券商、基金叫苦不迭，各方呼吁政府应 救市

　　祁和忠 刘美华 蔚霆 每日经济新闻

　　昨日上证指数盘中最低点位是1057.54点，而6年前的1999年“5·19”行情当天的最低点是1057.72点，两者相差几无，但投资者都明白，此1057点不是彼1057点，如果剔除虚假成分，上证指数实际点位在840点左右。

　　6年后的今天，上证指数不仅回到起点，而且早就打穿了起点。

　　上市公司融资受挫，券商、基金叫苦，有些基金现在已不能提取管理费了，更不用说亏损累累的中小投资者了。

　　6年轮回，股市中已无赢家。

　　盘面分析 盘中创新低恐慌盘涌出

　　昨日，深沪大盘先抑后扬，早盘在大盘指标股的打压下，沪指在盘中创出1057点的新低，下午一点半后，部份超跌股在增量资金介入后大幅上扬，而石化、钢铁等指标股在抄底盘介入下，跌幅收窄，股指由绿翻红，终盘两市均较上日轻微上涨。

　　盘中九成个股以红盘报收，百花村、东方宾馆、同人华塑等10多家超跌低价股以涨停报收，煤炭、电力股跌幅较大，而前期较为抗跌的东阿阿胶、同仁堂等也出现在跌幅榜的前列。

　　昨日由于国家发改委对汽油价格每吨调低150元，石化股在早盘走弱，尤其是中国石化盘中最大跌幅超过4。

　　此外，武钢股份、宝钢股份等钢铁股也一度出现快速杀跌的走势。另外，昨日有消息称国家对交通运输营业收入税率下降为3，在此影响下，东北高速、皖通高速等高速公路类个股整体走强。

　　浪潮软件、方向光电则领涨科技股超跌反弹，网络游戏、电脑以及电子信息等科技板块涨幅均位居市场前列。与此同时，一些超跌的低价位品种继续延续着反弹的走势，如位居涨幅前列的新太科技、天华股份、中房股份股价均低于2.5元。从技术上看，市场在连续杀跌之后，股价平均市盈率已经降至较低水平，为一些个股的短线运作创造了条件。

　　沪指已经逼近“5·19”行情的启动低点，短线有望展开一定的反弹走势，但港澳资讯分析师认为，后市行情的发展依然堪忧。

　　后市行情的反弹力度将取决于几个条件：

　　1、蓝筹股后市的表现。只有蓝筹股止跌企稳，才能稳定市场重心，为反弹行情的发展创造良好条件；

　　2、市场是否能够有鲜明的领涨热点；

　　3、成交量是否能够持续有效放大，来支持反弹行情的延续。

　　从目前市场来看，蓝筹股尚未表现出止跌企稳迹象，市场重心还不稳定，昨天成交量虽然略有放大，但以目前沪市每天40~50亿元的量能水平来看，指望大盘强势反弹显然不现实。

　　因此，短线大盘会有所反弹，但力度有限。

　　福耀玻璃增发被否 上海机场取消增发

　　股指大幅下跌，受伤的不仅是投资者，上市公司融资也受到严重影响。除新股暂停发行外，上市公司的再融资也有很大困难。近期，有两家公司的再融资方案夭折，一是福耀玻璃增发议案被股东大会否决；二是上海航空放弃了原本拟在5月30日股东大会上讨论的增发议案。而另一家公司海南航空采取了定向增发的方式，希望能完成再融资。

　　在5月23日召开的临时股东大会上，福耀玻璃董事会提出的增发议案未获得流通股东的多数通过。流通股股东对增发方案的支持率为31，低于分类表决要求的50。

　　福耀玻璃主营汽车玻璃业务，近几年业绩增长和规模扩张都取得长足的进步。去年年底前十大流通股东全部为基金。在分类表决增发议案时，只有中信经典配置基金、上证50交易型开放式指数基金、湘财荷银行业精选基金投了赞成票。而令分析人士诧异的是，一直重仓持有的博时精选股票基金投了反对票。

　　据知情人士透露，机构投资者投反对票的原因，一是公司增发方案不够“优惠”，增发价比当前股价还高；二是对公司募资项目———海南浮法线持审慎态度；三是增发时机不合时宜。公司公布增发方案恰逢证券市场大幅下跌之时，此时公布再融资对股价冲击较大。

　　上海航空早在2005年3月就声称，拟募集资金购买飞机，扩大公司规模。在4月30号公布年报的时候，顺理成章地提出了增发议案。之所以在时隔20天后，董事会主动放弃该计划，在其公开资料中可以找到原因：鉴于目前股票市场的状况，为了更好维护公司投资者各方利益，取消增发议案。

　　急需资金的海南航空却采用了另一种方式融资———定向增发。此次增发数量28亿股，按约2.50元价格计算，大概融资70亿的资金。但根据一位资深财务专家分析，对照证监会的增发条件要求，海南航空大部分都不够格，能否通过还很难说。公司到底能不能拿到真金白银，尚难乐观。

　　政府应出重手救市

　　本报在5月20日以《众专家疾呼：不救市将有崩盘危险》标题，报道了刘纪鹏、李曙光、简直、李振宁、花荣等知名专家在“5.19行情”六周年之际，一起共同探讨“转折何时出现”等话题。

　　其中不少人认为，目前股市已在崩溃边缘，政府应出重手救市，否则有崩盘危险。

　　而这几天,本报对部分基金和券商进行了询问，其中大部分认为政府应救市。

　　他们认为，原来的游戏规则是政府定的，现在政府又改变了游戏规则，这让人无所适从。在股权分置的谈判中，流通股股东实际上没有那么大的实力和非流通股股东谈判。现在政府让流通股股东直接面对非流通股股东，对流通股股东不利。股指大跌，表明投资者对股市的未来没有预期了，也不知道试点能在什么时候结束。

　　对首批试点公司，他们也不满意，认为要么是好企业不愿意拿出来做试点，要么就是付出对价不合理，差的公司拼命要通过全流通来套现。

　　有券商认为，政府必须拿出向四大国有商业银行注资的勇气和决心，向股市注资。只要政府有坚定信心，300~500亿元就够了。

　　三基金停收管理费

　　股指大跌，基金公司也遇到了寒流。昨日，海富通收益增长基金开始暂停收取管理费。这是继天治财富增长、博时价值增长之后，又一家配置型基金由于净值跌破收益增长线而暂停收取管理费。停止收取管理费便意味着基金公司无利可图。

　　三家基金要收取管理费只有把净值做回到收益增长线上，因此有传言称，这几只基金正在逆势增仓做多。而当《每日经济新闻》记者致电海富通基金管理公司时，相关人士表示，净值跌破增长线的主要原因是大势的持续下跌，基金的资产配置难以抵御系统性风险。根据合同暂停收取管理费，是为了保护基金持有人的利益，体现基金公司与持有人利益的捆绑化。而公司的投资策略不会因此而改变，仍然是在追求安全平稳的基础上争取收益的增长。公司将根据市场变化，通过更加谨慎的更具潜力的股票来提高基金净值，猜测公司会“逆势做多”毫无根据。

　　博时基金的相关人士也表示，“逆势做多”不符合公司的投资策略，实属谣传。

　　在今年大跌中，基金也是重灾区。据统计，截至5月23日，今年以来新成立的13只股票基金(包括股票型基金与混合型基金)全线亏损，其中成立于今年1月12日的天治优选的单位净值已跌至0.8661元，跌幅达13.39。老基金也在不断回吐以前的盈利。据记者对92只股票基金的统计，成立以来累计单位净值仍保持在1元以上的只有36只，即60亏损，40盈利；今年年初至今为投资者取得正回报的只有16只，即71亏损，29盈利。而54只封闭式基金的表现就更差，不但净值大幅下跌，其二级市场折价率也已接近50。