营业税税率下调 给高速公路股算算账 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年05月25日 02:22 新闻晨报 | ||||||||
昨天,多家高速公路公司公告称,收到财政部和国家税务总局的通知,自6月1日起,高速公路车辆通行费收入统一减按3%的税率征收营业税。深市两只昨天未刊登公告的个股———粤高速(资讯 行情 论坛)、东莞控股(资讯 行情 论坛)为此临时停牌1天。 高速公路车辆通行费收入是经营高速公路公司最主要的收入来源。目前此项营业税税率为5%。税率下调两个百分点后,相关上市公司效益必将有所提高。粤高速与东莞控股在
据了解,目前主营收入中包含高速公路通行费的上市公司有16家。中原证券研究员余建军认为,降低营业税率对这些公司今年的利润影响不大,因为今年只有7个月执行新政策。对一般公司来说,意味着今年每股收益增加1分多钱。而明年全年每股收益则可提高2分多钱。他认为,因为税率的调整是统一的,所以对所有涉及高速公路收费业务的公司影响都一致。另外,由于高速公路公司经营收入较稳定,上下半年相对均衡,因此在25年至30年的高速公路经营期限内,其主业收入和净利润相对稳定,除非收费标准调整。这也是市场昨天对此消息反应平静的主要原因。 不过,也有分析人士认为,根据交通部和发改委通知,今年1月10日起,高速公路车辆通行费标准调整,调整后的车型类别由原来的6类改为5类,车型划分标准也有所改动。由于调整后重型车辆的费率有所下降,对通行费收入有轻微负面影响。这在一定程度上抵消了营业税税率下调的利好作用。因此,对该板块的投资评级保持不变。 公司公告,预计该政策对公司2005年净利润的影响为:A×(5%-3%)×(1-33%)=A×1.34%。其中:A为公司2005年6-12月主营业务收入;5%为营业税现适用税率;3%为6月1日起执行的新税率;33%为公司所得税率。假定其今年主业收入与去年持平,那么今年净利润将提高约500万元,即每股收益提升0.004元。但值得注意的是,其今年3月26日至6月10日对京津塘高速公路上行天津段分路段进行路面维护,预计施工期间约减少通行费收入3000万元,施工结束后交通量将恢复并保持增长态势。 在高速公路股中,宁沪高速主业收入最多。公司所得税率为33%。东方证券陆从珍预测,营业税率调整后,公司今年每股收益将上调0.005元至0.162元,目前股价基本反映了其内在价值。但值得注意的是,公司2004年6月1日起实施沪宁高速公路货车分流,8月1日起全线禁止所有货车通行。由于宁沪高速公路的通行费约占公司主营收入的60%,货车分流后通行费收入下降,直接影响了公司主营收入的增长。但在施工结束后有望恢复并增长。 作者:晨报记者 曹西京 |