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在1100点附近保持窄幅震荡走势并伴随有小幅的反弹，是上周大盘运行的一个明显特点。前期股指在基金重仓股的非理性暴跌下连创新低，在上周一创下六年以来的新低1082点。沪指周K线已连收5根阴线。
大盘目前在1100点附近暂时找到了一个相对平衡点，这一方面是因为大盘连续杀跌后，市场做空能量有所释放，另一方面是因为投资者对大盘后市能否走强，存在较大分歧。但
这种缩量格局一般不会持续太久，随时都可能被打破。
我们注意到，在大盘岌岌可危之际，市场抛压却有所收敛，能有如此局面实属不易。上周后半周很少出现跌停的股票，这反映出几点信号：第一，经过短期股指急剧下跌后，风险已经大大释放，阶段性打压力度明显减弱；第二，中国石化之类的庞然大物大幅下跌，给指数造成的负面影响尽管较大，但是大盘居然挺过来了；第三，成交金额逐渐缩减，上周沪市成交约258亿元，深市成交169亿元，两市日均成交额仅85.4亿元，这是今年年初以来的地量水平。
我们的股市已经到了极度脆弱的时刻，如果再听任其发展，很有可能导致市场信心的崩溃。传闻相关部门已经拟定了救市措施，比如平准基金随时准备入市，另外，第二批股权分置改革试点个股的方案将大大优于第一批个股。
因此，投资者一是要密切关注消息面的动态，二是要密切关注盘面的变化，对大盘指标股和市场成交量要有高度的敏感性。一旦大盘突然放量，或者指标股放量大幅拉升，那么，大盘的反弹基本可以确定。本报综合申银万国
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