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一周机构重仓股点评
文／国盛证券 付绍云
本周多空双方围绕1100点展开了拉锯战，最终空方略占上方，周Ｋ线再度收出阴线。虽然全周股指跌幅不大，但沪市仍向下创出1082点新低，股指重心下移趋势尚未改变。本周
市场交投清淡，大盘要有效企稳仍有难度。综观本周市场表现，各机构投资者之间存在较大分歧，机构投资者之间未能形成合力，使得盘面个股表现冷热不均，造成市场缺乏操作性。就具体特点而言有如下几点：
基金重仓股本周表现继续疲弱。周一在金牛能源复牌后高开低走的带动下，两市基金重仓股走势继续疲软，部分个股呈现向下破位走势，并且形成轮番向下做空的局面，促使大盘向下创出1082点新低。从行业板块看，基金重仓持有的煤炭板块本周下跌幅度最大，板块平均跌幅超过了4％，石化板块跌幅紧随其后，其中超级航母中国石化向下破位调整，全周跌幅高达5％，打击了市场人气，此外有色金属类的基金重仓股全周也有较大幅度调整。近期基金重仓股普遍走势疲软，究其原因，主要是由于股权分置改革试点导致市场投资价值体系紊乱，市场面临重新估值。基金重仓股之所以连续大幅下挫，道理很简单，就是没有足够的利益和投资信心能让场外资金承接未来庞大的增加筹码，股价重心下移也就不可避免。比如宝钢股份就是前车之鉴，当初6元的股价似乎是“铁底”，但是20亿股增发一来，基金的多头联盟就倾刻瓦解，因为20亿的增量超过原有存量，对现行股价冲击无疑巨大。不过从长期看，市场解决股权分置，逐步过渡到全流通，估值理念将越来越向国际接轨，价值投资取向在未来将会变得更加有效，为此中长线仍可继续逢低关注具有良好成长性的非周期性行业蓝筹股。但短期受股权分置试点影响，多数基金重仓股股价尚未调整到位，需要注意风险的控制。
券商重仓股表现分化。本周券商重仓股走势分化，但整体表现比上周要强，部分券商重仓个股出现明显的反弹行情，比如哈飞股份、重庆啤酒等，但华立控股、百利电气等券商重仓个股走势依然疲弱。具体到同一券商重仓股来看又有不同，比如同是东方证券持有的烟台万华和重庆啤酒两只个股，走势也存在较大差异，显示当前券商自救反弹有所侧重，即对前期账面获利丰厚、绝对价位较高的个股采取直接杀跌套现的投资策略，而对于部分价格偏低、业绩尚可的重仓股，采取向上拉高自救的方式运作。投资者在参与中应该区别对待，把握住券商主力对个股具体运作动向。
部分游资运作积极。从盘面看，全周个股表现较好的都是游资参与运作的个股，主要原因是由于大盘调整到相对的历史低位，系统性风险已经明显减小，部分游资也就敢于择机入市炒作，以获取短线利润。比如本周表现不俗的汇通水利、远东股份、湘酒鬼等个股都是短线机构主力博弈拉抬的结果，其中汇通水利全周涨幅接近30％，给本周弱势盘面带来了一丝生气。但是投资者在参与该类基金重仓股的运作时，不宜盲目追高，要注意踏准节奏，快进快出。
综合而言，本周机构表现分歧较大，特别是基金重仓股尚未调整到位，部分机构资金流出迹象依然明显，这给后市大盘仍带来潜在调整压力。只有当政策面有明显变化，出台更有利于稳定市场信心的方案和配套措施，机构投资者之间的分歧才会减少，市场信心才可能恢复。
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