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本周的外汇市场上，美元继续保持强势，欧元兑美元和美元兑日元汇率水平基本稳定，英镑兑美元出现半年来的低点，下探到1：1．83；瑞郎、加元和澳元汇率波幅较小，整个市场价格处于观望、盘整中。
外汇市场价近日相对稳定，主要是由于美日经济数据的起伏，并没有引起汇率水平调整，其中货币当局的政策意向与市场的技术因素也是功不可没。
经济数据传达模糊信息。本周重要的经济数据在于美国资本流入、通货膨胀指标以及日本今年第一季度经济增长水平。美国财政部周二公布的资本流入数据低于预期水平，仅为457亿美元，创下2003年10月以来的最低，但对市场影响有限，市场依然关注利好因素，淡化美国经济数据的负面效应。美国劳工部周三公布的4月消费者物价指数（Ｃ Ｐ Ｉ ）较上月上升0．5％，3月为上升0．6％，4月扣除食品和能源的核心ＣＰＩ较上月持平，3月为上升0．4％，4月核心ＣＰＩ较去年同期增长2．2％，为2003年11月以来最低，核心通货膨胀率连续两个月下降。因此，市场预期美联储加息节奏将会减弱，美元微幅走软。但4月份以来美国就业市场有所改善，尽管4月领先指标下降，为经济提供了好坏不一的信息，但劳工部发布的5月14日当周初请失业金人数减少了2万人，降幅超过预期，美国已经走过23个月的就业增长，对美国经济形成支撑点。
日本周二公布的其第一季经济增长数据为1．3％，年率化为增长5．3％，主要拉动因素在于内需提振，但市场对此持谨慎态度。这并非日本经济增长率第一次有意外强劲的表现，与过去10多年几次经济曙光的显露相比，似乎这次国内及民间部门的需求强劲，使经济增长具有实际支撑力，净出口整体增长率虽然削弱了0．1个百分点，而民间消费与资本支出则各增长1．2％与2．0％，形成推升经济增长动力；加之日本金融体系逐渐走出不良贷款困境，重新获得企业与消费信心的支持。然而，日本经济数据并没有强劲带动日元升值，日元反而微幅走跌。
政策指导保持稳定。伴随经济数据利好，美联储加息依然是市场关注的焦点。美国经济总体态势利好，如果本月底美联储依然有序加息25个基点，下半年的3次例会将有望继续加息25个基点，从而有利于美元地位的稳固。美元货币与利率政策已经不能单纯从美国国内角度看问题，而需要结合国际趋势，综合衡量美元货币和利率问题，这正是美国经济策略始终要恰当把握的核心因素。香港宣布港元兑美元的新波动区间，微调实施了22年之久的联系汇率制度，借此提高香港本地利率，以应对押注我国人民币重估的投机商。我国政府一些表态和举措，使国内外金融市场对人民币升值赌注有所降温，市场理性回归，价格波折渐趋平缓。
技术调整中觅机会。从金融市场的价格因素看，美元稳定上扬，欧元上涨受限的迹象较突出；但是从美国经济结构因素看，美国经济不均衡中双赤字、消费与投资、储蓄与房产等矛盾依旧很突出，美国经济前景的不确定性尚存，美元贬值依然是美国经济的需要，甚至是金融市场规避风险的必要条件。因此，从美元货币政策看，分阶段的贬值步骤依然将会显现，政策策略与市场技术在寻求恰当机会实施。从美元运行周期看，近5个月的稳定上升态势，需要技术性回调，而美股经过一段时间的疲弱走势，也蕴藏上升动力，美元资产以及国际投资组合都有利于美元贬值策略的实施。因此，今后一段时间，投资者可以关注价格变动中的美元贬值。
预计下周的外汇市场上，一方面美元稳定可能继续，另一方面也存在欧元进一步贬值或回升的可能，关键在于对经济环境与市场技术的把握。欧元兑美元汇率将在1：1．25－1．29之间，美元兑日元汇率将继续稳定在1：106－107附近；英镑有上升可能，瑞郎等相对稳定，等待美元走向。
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