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本报记者 白岭
伴随着5·１9六周年纪念日的到来，市场最近出现了一些变化，从前期的无抵抗下跌，到近期有抵抗的拉锯战。本周以来，上证指数(资讯 行情 论坛)在周一创下1082点新低之后，在1100一域已经连续拉锯四个交易日，形成了一个小小的平台形态。周四多空双方在盘中博杀十分激烈，以中国石化(资讯 行情 论坛)为首的大盘蓝筹成为短线的风向标。
1999年5月19日，人们不能忘记那个辉煌的日子，上证指数从1047点启动，最高攀升至2245点。5.19行情历时近两年，上证指数涨幅超过100%，是中国股市多年来最为辉煌的一波牛市行情。6年一轮回，2005年5月19日，上证指数经过4年的痛苦调整，运行至1100点整数关口下方，基本回到当初5.19行情启动的水平。
一个又一个的新低给市场带来的信心损失是巨大的。伴随着指数的不断下跌，市场产生了有史以来少有的迷茫。市场中空气弥漫，看空的观点越来越多，看新低的观点越来越多，在这种情形下，这个点位形成的平台意义尤其重大。在多头纷纷翻空的情况下，本周指数居然并未继续下跌。市场分析人士认为，这是做空能量衰竭的信号之一。
从宝钢的增发到华电国际(资讯 行情 论坛)的配售上市，由于扩容所带来的恐慌造成了指数重心不断下移。因此，长江电力(资讯 行情 论坛)配售股上市之日大盘出现下跌也就在情理之中了。但事实却恰恰相反，长电并未出现下跌，却以红盘报收而且日渐启稳，战略投资者大多选择了继续持有长江电力，并没有太多抛单涌出。分析人士认为，当人们普遍惧怕某种行为出现时，尤其是具有相同的前车之鉴时，发展的方向往往是相反的，这不是一种简单的逆向思维，是物极必反所造成的。
回顾近期大盘走势，指数不断创出新低，心理上的影响大于实质性的做空动力，在写下1082点新低之后，从指数的意义上讲1100点以下是历史上关键区域，空方不敢再有大动作，否则将要付出意想不到的代价。盘面上同样显示出积极的姿态，尽管指数走的似乎不怎么强，但个股的杀跌动能已经开始明显减弱，从前期的每天几十家个股封在跌停板到现在的销声匿迹，充分体现了总体的做空动能削弱，处于最后的衰竭期。
据统计，基金重仓股在4月29日到5月16日的7个交易日内，股票市值损失了161亿元，这不仅是基金大扩容以来从未有过之景象，更使得市场当前的投资气氛相当恶劣。投资者过去两年刚刚树立的价值投资理念难免因此受到撼动。分析人士认为，对于价值股的过度抛售不会长久。部分基金重仓股下跌近乎疯狂。比如中兴通讯(资讯 行情 论坛)，最近25个交易日下跌28%，而就在这些天里，公司捷报频传，形成所谓“海外签单不断，股价下跌不止”的怪异现象。这种状况下，表明部分蓝筹股已经进入了较好的吸纳区。蓝筹股有望成为引领大盘反弹的主力。
经过连续下跌之后，1100点下方的支撑作用越来越明显，平台整理之后如能站稳，则有望迎来反弹的曙光。
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