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周四抚顺特钢（600399）几度在盘中跌停，最终以跌幅9.72％报收，居于两市跌幅榜首位。
抚顺特钢是一家从事钢冶炼、压延钢加工及冶金技术服务的上市公司，自2004年我国实施了宏观调控政策，国内钢铁市场经历了一个由需求旺盛到急速回落的过程，而特钢领域相比普钢来说，本来盈利能力就比较差。在此背景之下，公司2004年在主营业务收入同比增
长55％的情况下，净利润同比下降了28％。而且，进入2005年以来，公司增产不增收的现象并没有得到根本好转，据公司一季度报表显示，在主营业务收入同比增长8.5％的同时，其净利润却同比下降了29.45％。由此看来公司业绩正在步入下降通道。公司股价虽然大幅下跌，但它目前的市盈率仍然高达167倍，而目前许多钢铁股的市盈率不过区区6倍，从这一点来看，其业绩似乎很难支撑其高昂的股价。
那么，它潜在重组题材以及可能置入的煤炭资产能支持其目前的价位吗？2004年末公司第一大股东东北特钢和第二大股东抚钢集团拟向山西晋城无烟煤矿集团转让39672万股的股权（占上市公司总股本的76.29％），由此公司股价也在主业将重组转型的预期下走上了漫漫的上涨通道。但是，最近国家加大了对煤炭行业的治理力度，如2004年底国家提高了山西省、青海省、内蒙的煤炭资源税上缴标准；鼓励生产企业每吨煤提取15元的标准煤矿瓦斯治理专项资金；且国家还将对每吨煤提取2至10元甚至更多的安全隐患治理费用；最近更是将煤炭的出口退税率下调到8％，这些均直接影响了人们对煤炭行业高增长的良好预期。特别是最近机构席位大举在西山煤电等煤炭股上出货，更是进一步打击了抚顺特钢目前高企的股价。可见，如今的抚顺特钢可谓进退两难，原有的特钢业务和拟介入的煤炭领域当前均面临不小的压力。因此，操作上在现阶段应注意风险的回避。
深圳智多盈余凯（来源：劳动报）
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