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一股特殊力量推动中国石化等权重股触底反弹
平准基金开始入市？
昨日大盘继续在沪指1100点附近震荡，这已是沪综指连续第四个交易日在1082点至1108点之间窄幅波动了。盘中以中国石化为代表的指标股出现显著波动，股价先大跌后大升，
被资金主动承托迹象明显，市场人士怀疑此为传闻中的1200亿元平准基金入市所为。
我们认为，目前A股市盈率仅为美股一半，料1100点附近有较大可能引发一轮反弹，甚至可能成为市场中长期的低点。
中石化“海底捞月”带动沪指回升
周四市场最突出的一个特征就是，资金在中国石化上的博弈。
早盘，在空方打压下，中国石化最大跌幅达到7%，其目前市值2700亿元，占沪综指份额达到11%，当日下跌7%带动沪综指下跌8.47点。
午后，资金大举介入中国石化，其股价逐步回升，至收盘，该股仅下跌0.77%点。也就是说，午后中石化演绎“海底捞月”走势，带动沪综指回升了8.47点。在中国石化反弹的同时，长江电力、华能国际、中兴通讯等指标股亦被推高，至收盘沪综指上涨0.05%，收在1103.48点。
平准基金入市？
昨日指标股的异动，令市场人士感觉有一股特殊的力量在积极推动。部分人士认为，可能号称1200亿元的平准基金已经开始进场行动了。联想起本周长江电力、宝钢股份、华能国际、招商银行等指标股的走势，似乎这一判断有较强的依据。
其一，在基金重仓股整体回软的背景下，同为基金重仓股的指标股却表现强劲。在二线蓝筹指数本周最大下跌3.81%的背景下，大型指标股整体偏强，如长江电力上涨2.77%，招商银行上涨2.33%，民生银行上涨1.87%，上海机场下跌0.19%。部分指标股也出现下跌，但跌幅小于其余基金重仓股，如中国石化仅下跌3.26%，宝钢股份下跌0.82%，华能国际下跌3.4%，中国联通下跌2.32%等，均小于整体3.81%的跌幅。
其二，一般资金对于介入中国石化还是会有所顾忌。因为H股中国石化目前价位3.025港元，折合人民币3.207元。相对目前A股3.86元仍然折让16.92%。
当然，如果启动全流通改革后，A股流通股获得30%的补偿对价，则其当前成本将降至2.969元，对比H股股价将首次显示出优势。
千一酝酿反弹
对于传闻中的“平准”入市，我们认为，减小市场波动的救市行为，就是值得称道的行为。目前种种迹象显示，A股已经接近调整极限，含权背景下的市盈率仅为标准普尔500指数的一半。此时进场，收效将非常显著。
对于市场点位而言，我们倾向于认为，沪指1100点附近有较大可能引发一轮反弹，甚至可能成为市场中长期的低点。因为，在A股含权的预期下，A股市盈率仅为美股一半。目前沪深300指数的整体市盈率仅为14.58倍，考虑30%的对价影响，其整体市盈率将降至11.22倍。目前标普500市盈率在19.5倍，也就是说，当前A股市盈率仅为美股的一半。A股的巨大机会已经呈现在我们面前，其中的优秀上市公司值得高度关注。
中证资讯 徐辉
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人为护盘可能事与愿违
昨日大盘的走势又是颇有戏剧性。早盘低开以后一路下探，直至午盘最低探至1083.11点，这时较上一日已经下跌接近20点了。但是午市开盘以后，随着中国石化奇迹般地被推高，最终大盘也奇迹般地把当天的失地全部收复，沪综指报收于1103.47点，微幅上涨了0.51点。
人为护盘痕迹明显
昨日大盘的涨跌完全由中国石化引发。记得在本周二，中国石化出现从下跌5.76%，尾市反上涨0.25%的异动后，我们就已经指出，这种过于做盘的人工痕迹很快就会原形毕露。那么，从周四的盘面情况来看，该股盘中最大的跌幅接近7%，但是在午后特别是下午14:00后，该股明显受到了神秘的间歇性放量资金推动，最后尾盘报收于3.86元，仅下跌0.07%，又一次收出了一根有极长下影线的阳十字，而成交金额也放大到了2.54亿。午后推高的这些资金到底来自于何方呢？这倒是一个谜！当然一定不是散户，而是机构所为！那是什么类型的机构呢？基金？QFII？还是别的护盘资金？这一点我们确实无从知道，但是其护盘或者护住市值的目的是很明显的。
可能事与愿违
不过，这种效果或者目的能否如愿以偿呢？个人认为要打上一个特大的问号！单拿中国石化来说吧，本周二护盘的最低价3.76元在事隔两天之后，昨天就被打破，那天入市的8000多万资金已经被套死了。在历史上这样护盘的例子似乎同样没有成功的先例。浦发银行上市之初，由于人为地不想让它下跌，在连续十几天里，我们几乎天天都可以看到在一些重要整数价位的下面都有几千万的买单。可是最后的结果呢？希望“普发”变成了“普套”。还有一个经典的例子，就是在1994年，当时主力为了不让指数下跌，在申能股份上投入巨资，每天进行护盘拉抬，但照样没能够阻止住后来股指的一路狂跌。所以对于中国石化昨日这种异动行为，我们认为完全是非市场化所为，其最后的结果恐怕是事与愿违，不但不能给市场带来繁荣，反而给后市留下更多的隐患。
其实，即使中国石化昨日力挽狂澜，但也并没有受到太多的资金和个股的响应，沪市成交仍旧处于50亿左右的地量水平就已经说明问题。另外，很多基金重仓蓝筹股仍旧处在一个下跌的过程中，像烟台万华、中远航运、中海发展等均是如此。至于像抚顺特钢这一类被资金炒高的个股更是毫不留情地跌停。
昨日，大盘做空动量有初步衰竭的现象，有进一步反弹的要求，但是我们认为反弹的高点仅能看到沪指1115点至1120点。因为这样带有完全人工雕琢痕迹的底部是非常不可靠的，况且短期内市场也很难找到能够引领大盘反弹的个股与板块，所以短期内将围绕着沪指1100点窄幅整理。
大通证券 张亚梁
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