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民族证券袁忠伟
市场整体运行：周四，上证综指微涨0．05％，个股涨平跌的家数比为593：139：610，成交金额由上一个交易日的84．1亿元下降为80．8亿元。最近三个交易日，Ａ股平均上涨2．29％，上证综指虽然均以红盘报收，但累计涨幅只有0．73％，中兴通讯、烟台万华、扬子石化、中海发展等机构重仓股下跌7％左右。权重指标股表现不佳使反弹热情无法有效激发
，而这种态势尚无明显好转的迹象，宝钢股份、上海机场、中国石化等仍在下跌。由于股权分置改革对资金需求的影响是长期的，机构调整持仓结构也不是短期内可以完成的，中高价股、中大盘股依然面临较大的调整压力，市场维持弱反弹是较为理想的结果。
板块动向：行业方面，造纸包装业平均上涨1．71％，民丰特纸、恒丰纸业、博汇纸业等净资产较高的股票涨3％以上，但新疆天宏、金城股份等亏损股也在跟风上涨，预计行业无持续上涨能力。房地产反弹0．92％，业绩出现大幅增长的天鸿宝业和阳光股份的涨停使其他股票趋于活跃。人民币升值压力依然存在，东方航空、上海航空、南方航空等因外债较多而存在升值机会，短线资金介入使日涨幅在5％左右，但投资者必须注意进出时机的把握。电子传媒科技业并没有延续周三强势，反而以0．45％居跌幅之首，厦门信达、甬成功、聚友网络等跌3．5％左右，但南开戈德、ＳＴ太光电信的主力仍在拉升自救。
在各风格板块中，每股净资产6元以上的股票平均上涨0．74％，涨幅居前的既有登海种业、德豪润达、苏宁电器的中小板股票，也有贵州茅台、韶钢松山等蓝筹股，还有两面针、博汇纸业等次新股，每股净资产较高对股价形成支撑。在股价11元以上的股票连续下跌后，股价7～10元的也开始显现弱势，但中远航运、华鲁恒升、中海发展、云天化等机构重仓股仍是主要下跌品种。每股收益0．2～0．4元的股票平均涨幅略高，据笔者测算，如采取同比例股权补偿，业绩中等的股票最能提高投资价值，也最能引起投资者的介入，而这类股票大多处于无控盘的交易状态。流通盘5000万以下的股票涨幅较好，在解决股权分置过程中，该类股票消耗的资金相对较小。
在换手率较高的股票中，新股江苏三友换手34％后只上涨0．19％，这表明炒新资金明显减少；华联股份放量后回落使预测得到验证，ＳＴ深达声也属于拉高派发的类型。虽然涨幅居前的股票多为超跌反弹，但新中基具有高净资产、业绩增长、股本较小的优点，投资者不妨留意这类股票。
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