基金近来的投资思路将会有重大变化,寻找业绩由自己确定的上市公司将是他们的主要改变方向。因为只有这样的个股,才能保持确定性的增长,也能够保证在经济周期波动中不受外界影响,股价重心在未来的提升也就相应确定下来。
目前业绩由自己做主的上市公司主要有三类,一是拥有自主定价能力的上市公司,包括片仔癀、云南白药等拥有国家级绝密配方的上市公司,他们的业绩增长是由上市公司自己
决定的,受到行业周期或其他产业政策的影响很小,从而保证了公司业绩稳定增长。而景点旅游股也有这方面的特征,只不过他们的业绩稳定性是由自身因素决定的,但成长性则靠价格政策决定,在估值方面就逊色于云南白药、片仔癀等这样的几乎完全由自身决定的上市公司。
二是拥有技术进入门槛的上市公司,他们的盈利能力同样由自身优势所决定,与产业周期并不一定存在着共振关系。如中材国际虽然业务也受制于水泥的行业周期,但是水泥行业虽然存在周期,不过总量仍然是增长的,尤其是新型干法水泥生产线所特有技术进入门槛,所以,中材国际的盈利能力几乎不受水泥投资周期的影响,在一季度的季报就显示出这一点,在近期再度公告2亿美元的合同订单就是如此。这可能也是社保基金在上市仅仅8个交易日就持有853.4422万股的原因,类似个股尚有中科三环等个股。
三是拥有品牌优势的消费类上市公司,较为典型的莫过于山西汾酒、古越龙山、贵州茅台等,尤其是前两者内在的优势尚未被市场充分挖掘,如古越龙山是我国最为纯正的具有传统文化特点的黄酒,这就意味着古越龙山在黄酒行业竞争中能够保证独特的盈利能力,也就意味着它的盈利能力是由自身文化积淀决定的,山西汾酒也是如此,因此,此类个股是可以值得重点跟踪的。
|