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正文
当年轮指向2005年5月的时候，中国股市再度回到了当年起飞的地方。六年一个轮回，历史常常不经意地相似，蓦然回首间，指数又回到了起点。
本周沪指连续两天收在千一关口下方，盘中的1082点再次刷新六年新低，距“5·19”
行情前的1047点只有一步之遥。相同的时间、相同的指数，使得六年前那一轮波澜壮阔的“5·19”行情，更加令人怀恋。也正是在这种背景下，本周投资者念念不忘的就是“5·19”，新浪网也顺势推出了纪念征文，连开口闭口都是基本面、技术面的分析师也念起了“去年今日此门中，人面桃花相映红，人面不知何处去，桃花依旧笑春风”的诗句。只不过。1999年和2005年的股市，除了时间和指数点位外，其他的一切恐怕都恍如隔世了。
市场发生重大变化
一位证券分析师肯定地说：“此一时，彼一时，‘5·19’不会重来的。”1999年5月19日，在席卷中国的网络科技股热潮的带动下，中国股市走出了一波凌厉的飙升走势，在不到两个月的时间里，上证综指从1100点之下开始，最高见到1700点之上，并于2001年6月14日达到最高点2245.44点。当时市场人士曾断言内地股市再也不会回到上证综指1000点附近了。可六年过去了，股市让人们美好的憧憬变成破碎的泡沫，如果剔除虚增的股指，目前的股指早已在1000点之下。
六年来，市场发生了重大变化。首先，政府对股市的功能认识不同了。“5·19”时代，股市只有单一的融资功能，主要是为国企脱贫解困服务，现在证券市场的功能定位正在逐步完善，恢复了股市的资源配置功能，管理层出台了很多政策来规范市场运作，并且加强了市场监管，进而也在一定程度上抑制了投机思维的发挥。其次是投资者的结构和比例发生了巨变。券商地雷陆续引爆，券商的市场地位已经急剧降低；以投资基金为代表的机构投资者获得了超常规的发展，目前封闭式基金及开放式基金的总规模已经超过了4000亿元，保险资金、社保资金、QFII资金等都直接入市，入市规模也不断扩大，阳光机构已经成为行情发展的主导力量，稳健是它们的第一选择。再次，投资理念“乾坤大挪移”。坐庄模式基本消亡，基于基本面的深入分析，崇尚高成长、高回报的价值投资理念已成为引导行情发展的主流思路。虽然市场并不完全排斥题材炒作，但题材炒作的力度及持续时间都已经无法与当年相提并论了。
告别过去是成熟标志
一位证券分析师直言不讳地说，当年的“5·19”是股市孩提时代的幼稚与冲动。毫无理由的暴涨，没有生命力的泡沫，都是市场不健康的表现，向“5·19”说永别，是股市成熟的标志。其实虽然市场充满了怀旧气氛，但连普通中小散户也清楚，“5·19”不会卷土重来。在新浪调查中，60.51％的投资者认为“5·19”行情是在特定背景下爆发的，不会再现，16.76％的人认为尚有待观察，只有22.73％的投资者还在期待，随着政策利好、合规资金的投入，将再现“5·19”行情。
同时业内人士也指出，虽然六年来，指数从终点又回到起点，几千亿元市值被蒸发，但这也使得中国股市的许多根本性缺陷得以暴露，管理层也正在逐步解决。如股权分置问题，这个结束了“5·19”行情以后中国股市的升势，使市场从终点又回到起点的世纪难题，今天已经开始破解。这不仅显示了政府对资本市场的高度重视，更是对资本市场在当今中国经济中的地位的一种肯定。而在这一改革进程中，上市公司的主体已经从过去的小盘、高市盈率公司变成了今天的大盘绩优蓝筹公司，投资理念也从过去的坐庄、投机盛行，嬗变为今天的崇尚高成长、高回报，这又是一个巨大的进步。（来源：劳动报）
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