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在齐鲁石化、海油工程、扬子石化、中兴通讯等众多二线蓝筹股做空的压力下，周三大盘尚能围绕1100点上下波动保持平衡状态，着实不易。这表明市场经过持续下跌之后，尽管做空动能尚需进一步消化，但做多动能亦在酝酿，说明短线市场预期有所好转，进一步反弹的可能性在增大。不过，由于缺乏必要的做多量能配合，未来弹升的力度和空间不可期望过高。
最近一段时间，大盘一直在1100点附近来回波动。从盘面看，大盘自四月中旬下滑，一口气下跌170点，技术上超卖是无疑的。同时，股指回到六年前5.19的起涨位置，作为一个重要的支撑位，空头肆意杀跌有所收敛，这从跌停个股消失，个股跌幅收敛而超跌低价股拒绝进一步做空，轮番反弹可窥见一斑。这是投资者对短线市场预期好转的具体表现。此外，CPI回落，升息压力减轻以及央行澄清调整人民币汇率，有利于股市向好的方向发展。在这种市场背景下，大盘展开一波反弹的可能性在增大。
不过，千一关口固然隐现做多迹象，但因此过分乐观亦不可取。
首先，市场谨慎心态并未从根本上改观。近期两市成交一直在百亿元以下，周三两市成交仅有86亿元，如此低迷的成交，表明投资者尽管对短线市场预期有所好转，但并没有付诸行动。资金不入市，反弹就是无根之木，难以乐观预期。
其次，最能反映以基金为首的机构投资者态度的二线蓝筹股近期反复下挫，基金选择股权改革试点之际做空，只能解释为机构投资者对试点的看空态度。由于证券投资基金超过3000亿元，规模上的优势以及行为号召力，令其成为了市场中最具影响力的投资力量，基金对市场的态度也就能够反映市场可能的变化趋势。如果二线蓝筹股的杀跌不停止，那么大盘很难出现大的生机。
第三，从消息面看，中国铝业拟今年回A股上市，计划募资80亿元，而建行也首次披露将在今年上市。尽管这些消息尚未确认，但大家从中可以看到，未来市场的扩容压力只会紧而不会松，这会抑制增资入市的积极性。为此，我们认为，今年只有波段行情，而不会出现转折大涨行情，投资者秉持此理念操作，可能更切合当前市场状况。
我们认为，在大盘缺乏明确方向和市场对未来预期普遍不乐观的情况下，投资者需要做的是老老实实地持币当好场外观众，静待时机。
（昆仑证券：苏武康）
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