(专家点评)进攻防守相对均衡

　　该基金为嘉实基金发行的第一只开放式基金，运行至今已有两年多的时间。该基金注重成长类和价值类股票之间的均衡投资，重仓股中既有大盘的龙头上市公司，也有一些二线的成长类上市公司如海正药业、华侨城Ａ、深赤湾等，因此，投资组合的防御能力和进攻能力相对均衡。

　　除此之外，该基金通过调整持股集中度以控制组合的风险水平，如去年中期大幅度降 低集中度至50％的水平，此后逐步提高，近期升至84．18％。2003年，嘉实成长收益以22．23％的净值增长率名列第三，2004年，该基金的业绩虽然稍有下滑，但业绩排名仍然居业界中上游。去年四季度集中持有优质股票使得该基金05年以来的净值增长非常迅速，一季度达到7．02％。

　　（点评：第二届中国基金业金牛奖评选专家工作小组　执笔：胡浩）