|
记者徐玉海 山东报道
博汇纸业（600966）2004年实现主营业务收入14．95亿元，比去年同期增长55．11％；净利润7057．04万元，同比增长7．62％；实现每股收益0．39元。在经营业绩稳步增长的同时，财务指标明显改善。尽管报告期内相继实施文化纸机技改、化机浆工程等多项投资，但公司资产负债率仍由76．41％下降至56．38％；经营活动产生的现金流量净额为1．47亿元
，同比增长了153．74％。
公司主营业务收入的大幅增长主要源于产销量的增加。通过文化纸制浆、抄纸生产系统技改，2004年公司文化纸产能由15万吨增至20万吨，增加销售收入36443．74万元；公司控股的大华纸业牛皮箱板纸产能扩张，新建2．5万吨高强瓦楞纸项目于去年7月投产，增加销售收入9834．61万元；同时，ＩＰＯ募集资金投向的20万吨高档包装纸板项目也于去年10月投产，为公司增加销售收入6830．36万元。
公司净利润未能与销售收入同步增长，主要是受原材料价格上涨和费用增加的影响。报告期内，纸浆、能源、物流等各项成本均有所增加，致使公司产品综合毛利率水平降至18．90％，同比下降5．14个百分点；新增产品瓦楞纸和白卡纸效益尚未完全形成规模，毛利率分别为13．33％和13．06％，在一定程度上影响了整体毛利率；由于项目投资较多，报告期内公司长、短期借款大幅增加，使得财务费用同比增长了19．93％。
公司未来业绩增长主要取决于年产20万吨白卡纸项目的运转情况。该项目将使公司现有产能提高50％左右，并进一步提升高档纸品占比。据了解，目前项目已逐渐运转正常，产品质量达到预期标准，并拥有了云、贵、川、长江三角洲、珠江三角洲等地稳定的客户。但今年以来，国内白卡纸市场竞争日趋激烈，作为市场新进入者，如何进一步拓展销售渠道，尽快形成规模和品牌优势是公司未来面临的重要问题。另外，国际纸浆价格持续上涨，已创出近四年以来新高，也可能影响白卡纸项目发挥效益。对此公司表示，一方面公司纸机设备先进，吨纸生产成本、料、工、费等投入成本较低；另一方面，与白卡纸配套的杨木化机浆一期工程（产能10万吨／年）即将投产，将显著提高成本控制能力。因此公司具有较强的成本消化能力。
值得注意的是，截至去年末，公司已积累约3000万元的采购国产设备抵免企业所得税额度。根据相关规定，公司可以在未来5年内根据缴纳所得税情况予以实际抵免。随着2005年公司经营业绩和所得税的增长，税收优惠政策也可能对公司业绩发挥有利影响。
| 
