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并购大潮推动ST板块走高
分析师建议关注基本面有支撑及具备持续成长能力的个股
【本报讯】近期大盘低位震荡，成交量有所缩小。在这种情况下，ST板块表现十分良好，以*ST广厦、*ST精密为代表的十多只ST个股集体涨停，带动ST托普、*ST仪表等个股纷纷
大涨，成为市场各方关注的焦点。ST板块后期还有机会吗？投资者应如何操作？
并购为ST板块提供丰富炒作题材
目前我国经济正处在重大的转轨时期，无论是国内企业间的优胜劣汰和相互兼并，还是国际巨头的跨国并购，都将使得重组并购大潮愈演愈烈，为ST板块提供了丰富的炒作题材。
从二级市场的角度看，由于ST板块绝对具有天然的比价优势，一个小规模的重组并购就能够掀起股价的较大波动，因此并购重组题材是ST板块走强的第一动力所在。尽管盘中部分重组股股价的短期表现存在投机的成分，但资产重组并购行为有利于企业之间产业的整合、核心技术的快速掌握以及资源的再配置等，因此，实质性资产重组有望产生新的ST明星股。长远来看，重组后的上市公司是否能实现成长环境、发展规划和核心竞争力的全面进步是选择中线潜力品种重要依据，如从ST桦林到桦林轮胎、从ST东锅到东方锅炉等等，其重组并购成功显示出ST板块的重大机会所在。
“摘帽”掀起行情
今年以来，ST公司的“摘帽”条件有所放宽，大量ST公司“摘帽脱星”，为ST板块的后期行情提供了直接动力。按照现行交易规则，只要满足主营业务正常运营、年报扣除非经常性损益后的净利润为正值、年报被注册会计师出具的不是“无法表示意见”或“否定意见”、不存在影响公司经营和发展的重大事项等条件就可撤销ST。而《股票上市规则》也不再把“每股净资产低于面值”作为特别处理的充分条件。也就是说，如ST公司每股净资产低于面值但为正数也可以摘帽，这就使得今年“摘帽”的ST公司数量众多，掀起行情也就在情理之中了。
关注两类个股
从另一个方面看，虽然ST板块的短期表现较为良好，但ST毕竟是特别风险提示标志，操作上还是要小心谨慎。我们建议投资者在操作中还是应在防范风险的前提下有选择地跟踪潜力ST股，在这里有两类个股值得投资者适当关注。
一是具有基本面支撑的ST股。虽然不少ST股的业绩看上去很差，但是其主导产品却很有销路，也具有一定的战略地位，亏损主要是因为历史上的投资错误，包括股东占款、财务负担、管理费用过大等，也就是说，此类个股具备产业整合的潜力，也就具备了壳资源的能力。其中，那些主营业务收入过千万的ST股就存在着一定机会，无论是近期持续火爆的ST金帝还是前些年成功重组的渝钛白、湖北兴化等。目前ST股中，ST屯河、ST天海、ST国能等就具有一定产业整合的前景，基本面向好是其股价向好的潜在支持因素。
二是重组成功且具有持续成长的ST股。此类个股已经脱胎换骨，但受制于目前盘面的平稳走势以及自身尚戴ST帽子等因素，股价走势较为平稳，但一旦摘帽或行情回暖，此类个股将会成为新一轮价值挖掘行情的主角。更为重要的是，一些基金等机构投资者受到投资条例的限制，不能买ST股，但如果一旦摘帽，各家基金就可以明正言顺地买进，从而成为新的基金重仓品种。从这个角度看，ST昆百大、ST同达等就值得投资者适当跟踪。
从操作上看，虽然ST板块近期出现大幅反弹，但目前仍不能确立真正底部已经确立，因此投资者应该以波段操作为主，同时注意设立好止损点，应防范部分问题个股的基本面风险。（上海证券研发中心彭蕴亮）
作者:上海证券研发中心彭蕴亮
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