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昨日，国泰君安证券研究所所长李迅雷代表公司接受记者采访时指出，股权分置改革的过程是有其艰巨性和复杂性的，不能仅用股指的涨跌来判定试点的成败，如何为改革创造宽松的环境，引导上市公司积极参与改革，吸引社会资金入市都是改革配套必须考虑的。国泰君安是第一批股权分置试点公司金牛能源(资讯 行情 论坛)的保荐机构。
李迅雷特别指出，改革的过程是有其艰巨性和复杂性的，如何为改革创造宽松的环境
，引导上市公司积极参与改革，吸引社会资金入市都是改革配套必须考虑的。由于市场的波动与预期紧密联系，因此过度预期不利于市场的正常壮大。目前市场普遍关注试点方案的定价，我们认为既然定价是上市公司大股东制定方案，流通股股东表决是否接受，这就是双方博弈和交易的过程，从理论上说，是不可能清算历史成本的，而是按照市况，交易各方愿意、并相对均衡的定价，即满足一定契约关系的准市场价，由此，单方面希望非流通股清算历史成本，既无法律依据，也一定不会得到诉求的满足。更切合实际的做法是理性预期，从估值和预期两个角度比较方案的优劣。只有市场各方从资本市场健康发展、长治久安的高度来看待股权分置改革，在不过度预期的理性下，我们才可能通过转变机制，做大蛋糕。
作者：记者 张炜
(来源：上海证券报）
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