三一重工创换手新高 试点股炒作模式初现

　　昨日换手率达11.2%，创年内新高，先期入场资金获利回吐，收益率约15%

　　本报记者 李晶 发自上海

　　昨天(12日)是清华同方(资讯 行情 论坛)(600100.SH)、紫江企业(资讯 行情 论坛)(600210.SH)提交股权分置改革补偿方案后复牌的第一天，与前日(11日)三一重工(资讯 行情 论坛)(600031.SH)复牌后的走势惊人地相似，两只个股开盘即上封涨停。

　　然而，这并没有激发起市场对试点概念股继续大幅炒作的热情，作为全流通试点短期内的风向标，三一重工在以20.50元开盘后就缓缓下挫，同时放出巨量，获利回吐的迹象非常明显，最终以19.44元收盘，涨幅4.24%。值得注意的是，当日该股成交671.91万股，换手率达到11.2%，创出今年的换手新高。周三，三一重工开盘涨停当日成交仅有30.37万股，市场惜售心理严重。收盘封停买单高达291万股。

　　“周四三一重工放出的巨量与前日的少量封涨停形成了鲜明对比，这其中蕴涵内容丰富。”光大证券投资经理王征向《第一财经日报》记者表示。

　　王征说：“首先需要明确的是，周四这么大的卖盘，肯定是以获利出局的意图为主，毕竟短短两个交易日，盈利就达到15%，甚至是20%，巨大的短期利益驱使，必然造成获利方率先盈利出局。三一重工开盘后的快速回落就很说明这个问题。当然，由于周三直接封涨停的买盘很少，能够获利出局的肯定是在该股被定为试点之前就已进场的存量资金为主。”

　　联合证券投资分析师罗寿刚表示：“三一重工周三复牌后的涨停开盘可能是存量资金所为，而三一重工的存量资金又主要体现为基金，也就是说，昨日封单的力量来源于基金或者与控股股东经过沟通之后认可方案的资金。”

　　而周四该股的成交量如此之大，已清晰表明多空双方的分歧巨大，那这巨大的买盘又是源自何处呢？

　　对此，王征认为这要从两个方面来看。“其一，来自于市场部分资金对于补偿方案的‘搏杀’。按照周四盘中平均成交价格19.55元计算，试点方案是流通股东每持有10股就获得8元现金和3股股票，这样只要在一个月之后再次复牌后股价不低于14.42元，周四入场的资金就算‘搏杀’成功。”

　　“其二，还有可能是来自于希望三一重工能够给后续的股权分置试点股提供一个上佳样本的相关博弈方。当然也可以有个大胆的假设，即不排除来自于某些护盘资金。”

　　王征说，维持三一重工复牌后始终在高位运行，这不仅利于以后试点工作的继续推进，而且对于上市公司非流通股股东、机构保荐人以及包括机构投资者在内的流通股股东来说，也非常重要。毕竟只有市场认可的方案获得最终通过的概率才相对更高，多赢的局面才会出现。

　　“从这个意义上说，周三上封涨停始终保持300万股左右的买盘，与今日入场的资金很有可能就是同一股力量。”王征说，“因为周三该股封盘资金的目的并不一定是要能买进多少股权，只要能够维持人气即可。”

　　巧合的是，周四复牌的两只个股与三一重工之间除了均是复牌开盘涨停以外，少量即封涨停方面也极为相似。清华同方周四只成交50.98万股，紫江企业成交122万股。

　　“由于三只个股的共性，已让目前市场形成了一种惯性思维，同时也形成一种全新的炒作盈利模式，即由存量资金引导的试点公司复牌首日的涨停惯性。”罗寿刚表示。

　　同时，记者注意到由于三一重工的高位回落，以清华紫光(资讯 行情 论坛)(000938.SZ)为代表的试点概念股大幅下挫。其中，“清华系”中的清华紫光下跌8.35%、紫光古汉(资讯 行情 论坛)(000590.SZ)下跌7.38%、泰豪科技(资讯 行情 论坛)(600590.SH)下跌6.67%、诚志股份(资讯 行情 论坛)(000990.SZ)下跌3.54%。而此前盛传从第一批试点名单剔除的吉林敖东(资讯 行情 论坛)(000623.SZ)、辽宁成大(资讯 行情 论坛)(600739.SH)也分别下挫5.77%和4.44%。

　　北京首放资深策略分析师郎凌云表示：“首先，这批个股本身就是一个概念性的炒作，毕竟清华同方等试点股权分置的解决与这批个股能有多大关系？其二，这批个股自试点名单推出之后就大幅炒作，以清华紫光为例获利已达30%，获利出局也很正常。”

　　“另外，这其中科技股居多，在全流通的大背景下，科技股目前的高市盈率以及竞争力不足导致投资价值依然偏低。”郎凌云说。