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不算不知道，一算吓一跳！通过对4家试点公司的非流通股股东持股成本的计算，我们发现，非流通股股东持股成本低得惊人！其中，紫江企业(资讯 行情 论坛)的非流通股股东已经收回了全部投资！
非流通股成本均很低
流通股是在二级市场上交易的，因此流通股股东的持股成本、盈亏情况一目了然；但非流通股股东的持股成本则较难计算。为了测算试点企业非流通股股东的持股成本，业内人士进行了详尽的数据统计。
计算方法为：按照公司上市之前的原始投入(发行新股前的净资产)，加上非流通股股东参与配股等后续投入的资金，再扣除历年来的分红收入，最后除以目前的持股数，即为现在非流通股股东的持股成本。
4家试点公司中，非流通股股东成本最低的是紫江企业，该公司非流通股股东的持股成本已为零，且每股还净赚0.086元，这意味着非流通股股东已经将当年投入的2亿多元全部收回。
1997年登陆A股市场的清华同方(资讯 行情 论坛)，由于大股东清华控股1999年花费9700万元认购485万股配股，导致目前还未全部收回成本，但在2004年的分红实施之后，清华同方大(资讯 行情 论坛)股东的持股成本将趋近于零。
虽然金牛能源(资讯 行情 论坛)非流通股股东的持股成本近0.5元/股，但在实施2004年10转6派5元的分红方案之后，其持股成本也基本趋于零。而三一重工(资讯 行情 论坛)由于上市时间不长，分红不多，因此非流通股股东的持股成本相对较高。
流通股股东投入巨大
与之形成鲜明对比的是，流通股股东所付出的成本却是异常“昂贵”。举例来说，三一重工上市之前每股净资产为2.62元，上市之后，每股净资产上升到5.71元，其根本原因就在于流通股股东以15.56元/股的价格认购了6000万股新股。按照三一重工10送3派8元的方案计算，非流通股股东的持股成本增加到2.65元/股；当年认购新股的投资者持股成本虽然有所下降，但仍然高达11.05元/股，是非流通股股东的4倍多。
而紫江企业更为明显。数据显示，紫江企业上市融资6.66亿元；之后进行过一次增发和配股，增发融资8.9775亿元，配股融资4.2075亿元，流通股股东的贡献总额达到了19.84亿元。而流通股股东从公司获得的分红总额为1.5亿元，因此，目前流通股股东的总体持股成本超过了18亿元，折合成每股成本超过3元。这一统计数据仅仅是以公司发行价计算的结果，如果以二级市场买入持有的成本计算，还应该更高。而非流通股股东目前的成本已经为零。
因此，部分分析人士指出，紫江企业认为10送3的方案已是极限的说法确实难以让流通股股东信服！
记者 李凯
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