5月11日操盘前语：世纪缺口昨日惨遭回补

　　股市百废待兴能否在叹息中爆发？

　　从1999年到2005年5月10日，6年时间里股市跨过了世纪之交，然而普通投资者对股市的美好回忆，却仍然停留在上世纪5·１9行情那个激情四溢的年代……

　　然而，股市无情的下跌打碎了人们所有的美好回忆。昨天早盘的沪指快速杀跌，使5· １9行情启动的跳空缺口(1109.12点—1114.16点)遭到完全回补。

　　不破不立！5.04点的世纪缺口被回补，似乎可以理解为一个时代的结束，那么是不是标志着股市新时代的开始呢？

　　熊意军：行情在叹息中爆发？

　　一场游戏一场梦！股指在经过6年的发展后却又重回起点，作为中国股市发展的见证者和参与者，投资者无疑都对市场充满期待，然而市场带给投资者的不是获利的喜悦，而是亏损累累的痛楚。

　　回忆当日5·１9行情的豪迈，而今朝股指却将当日点燃行情的缺口回补，投资者面对这种状况相信更多的是无奈和叹息！

　　行情在沉默中产生，在投资者叹息中爆发！短期内股指有望产生反弹，主要原因如下：

　　第一：宝钢增发对市场的影响将减弱，短期内该股有望出现反弹；

　　第二：平均股价创10年最低；市盈率不足25倍；两市市净率不足2.08倍；流通市值跌破万亿元大关；目前A股总体的中线下跌空间已经相当有限，整个市场具备投资价值；

　　第三：股指在经过14个交易日的调整后跌幅已经达到10%，短线严重超跌，不可避免短线应有反弹。

　　王志伟：制度变革奏响股市主旋律

　　低迷行情的“逆转”不仅需要政策的呵护，还必须依靠资金推动，尤其是不断有增量资金的参与才能挽救颓势，然而这需要市场信心的确立。如果只靠场内存量资金的“自救”，维持下降通道的运行不可避免，最终也不能让投资者有所斩获。短期之内，市场对于股权分置改革仍需要“较量”，“方案”会改变短期走势，但是中长期仍要以公司质地为根本。

　　与5·１9行情的概念炒作、2003—2004年的业绩挖掘相比，制度变革引发的制度预期将成为支撑股市向好的主旋律。

　　目前股市已经进入了制度变革的核心地带，未来随着解决股权分置企业，从试点进入全面推广阶段，可以预计，股市将发生重大转折，所孕育的市场机会决非现在的通行标准可以衡量。

　　王朝烽：蓝筹、绩优、权重股将撑起大盘的脊梁

　　在“全流通”预期的背景下，一段时间以来证券市场格局出现了重大结构性变化。比较突出的表现是：股票价格走势分化严重，表明市场正在发生翻天覆地的变化，而产生变化的动力来源于投资者构成、上市公司构成、资金结构、投资理念变革等多种因素。我们认为，从全球化的角度评估A股市场是不可逆转的潮流，真正要接轨的是投资的理念和估值的方法，以及上市公司为股东创造价值的信念。

　　站在这个角度，缔造5·１9辉煌的网络、科技股将难有翻身机会，而蓝筹、绩优、权重股将撑起大盘的脊梁。

　　商报记者 李壮