四家股权分置改革试点公司方案全面解析

　　证监会开始向股权分置试点宣战，万众瞩目中，首批4家试点公司昨日敲定，清华同方(资讯 行情 论坛)、三一重工(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)、紫江企业(资讯 行情 论坛)等将因为解决股权分置试点而载入史册。昨日，本报记者采访了这4家公司。

　　清华同方

　　解决方案：流通股10转增10

　　昨天，清华同方董事办一工作人员告诉记者，清华同方解决股权分置的初步方案是流通股按1：1比例扩股，由资本公积金转增，非流通股股东放弃。

　　该人士说，公司的方案对中小股东是一个公道的方案。如果该方案能通过，公司非流通股东持有的股份一年内不流通，第二年流通5%，第三年流通10%，第四年开始，非流通股全部上市流通。

　　业内点评：股价走势不乐观

　　银华投资苏文华认为，清华同方解决股权分置的方案有两个特色，一是它是四家试点企业中，对流通股东让利最大的。二是如果该方案实施，清华同方非流通股东持股比例将从53%下降到35%，失去绝对控股权。

　　苏文华同时提醒中小投资者，清华同方的资产盈利能力相对较差，受试点消息影响，股价短期内可能上涨，但可能出现长期下跌走势。

　　三一重工

　　解决方案:流通股10送3派8

　　据了解，三一重工解决股权分置问题，拟采用“10送3派8元”方案，即流通股东每10股获非流通股东送3股，同时每10股获派8元现金，派现部分由资本公积金转增，非流通股股东放弃。

　　业内点评：补偿实在太小

　　银华投资焦寅说，派4800万现金，送1800万股后，1.8亿的非流通股就可以上市流通，三一重工大股东计划支付给非流通股东的补偿实在太小了，明显不公平。公司如果不推出更好的股权分置解决方案，三一重工只具备阶段性投机价值。

　　金牛能源

　　解决方案：还没有最后确定

　　金牛能源证券代表邱玲告诉记者，公司股权分置改革试点方案要5月12日开完董事会才能确定。对目前市场上流传的“10送2”方案，邱玲表示不予置评。不过她强调，试点方案的设计将充分考虑流通股股东的利益，公司将与流通股股东进行深入沟通和协商，兼顾各方利益，争取做到让国有控股股东和社会公众股东都满意，“公司已经同基金等机构投资者进行了良好沟通。”

　　业内点评：中长线看好

　　金元证券成都营业部总经理俞峰表示，如果金牛能源真的只是10送2，没有多大吸引力。不过，无论送多送少，该公司都值这个价。金牛能源所处煤炭行业近几年景气度持续上升，业绩非常稳定，中长线仍值得介入。

　　紫江企业

　　解决方案：肯定不止10送2

　　紫江企业董秘高军表示，公司股权分置改革试点方案还没最后确定，但肯定比市场上流传的“10送2”要高。高军说，现在谈具体方案为时过早，因为5月10日开董事会时，大家讨论的方案将有好几种，其中还有送股与现金补偿相结合的方案。高军强调，公司将充分考虑各方股东的权益，最后的方案一定双赢。

　　业内点评：套现压力很大

　　金元证券成都营业部总经理俞峰表示，如果方案比“10送2”优厚，还是不错的。从历史看，紫江企业曾以16.5元配股2550万股，以9.45元增发9500万股，“大股东的持股成本低得吓人，加上最终控制人是民营老板，今后面临的套现压力很大。”

　　记者 林兰 杨波