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商报讯（实习记者 凌嘉）广大投资者翘首以盼的股权分置试点方案终于面市了。昨日，证监会圈定4家股权分置试点企业，分别是金牛能源(资讯 行情 论坛)（000937）、三一重工(资讯 行情 论坛)（600031）、紫江企业(资讯 行情 论坛)（600210）、清华同方(资讯 行情 论坛)（600100）。尘埃虽然落定，然而市场的回应却是惨不忍睹的暴跌，昨日股市近65只股票跌停板，上证指数(资讯 行情 论坛)刷新6年新低，收盘于1130．84点，多达1400只以上的股票下跌。
上述四家公司按照《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》精神，纷纷拟定了全流通的实施方案，并将提交流通股股东表决通过，四家公司的股票从昨日开始停牌。
对于流通股东最关心的补偿问题，四家试点公司均用“送股”的方式补偿投资者，只是“慷慨”程度不同。金牛能源和紫江企业都是“10送2”，三一重工除了送股还有现金，拟“10送3派8元”，清华同方最慷慨，干脆“10送10”，送股均采用资本公积金转增股本。非流通股股东放弃获得送股的权利。
著名民间分析人士张卫星表示：“由于《通知》没有强制规定应对投资者补偿以及补偿多少，所以第一批试点的企业可能送股送得多一点，而以后试点的企业就难说了。”
著名经济学家、复旦大学博士生导师谢百三教授也认为，继4月29日出台试点通知之后，昨日又正式推出四家试点公司，有关部门可谓“雷厉风行”，但是有些原则性问题仍然没有规定清楚：如是否所有的国有控股的上市公司都要搞全流通，Ｂ股、Ｈ股流通股东是否也要补偿，如何补偿？等等。在大原则问题没有界定清楚的情况下搞试点，确实是“一步险棋”，昨日市场的走势也证明这一点。
市场人士的担忧是明显的，和讯信息的首席分析师文国庆告诉记者：“送股之后投资者得到了部分补偿，但是非流通股也获得了流通权，流通中的股票成倍增加了，而且非流通股的成本低，肯定要抛售出来，那时候，股价肯定会降低，吃亏的还是流通股东。”
“关键是，中国的上市公司价值取决于控股大股东的实力，一旦控股大股东全流通之后卖股票走人，公司的价值就要打折扣了。比如方正科技(资讯 行情 论坛)（600601）与清华同方（600100）是同行业的上市公司，方正科技是全流通的，它现在的股价却只有清华同方的一半，由此我们可以知道全流通之后股价向哪个方向发展了。”
从试点公司名单公布后的市场表现看，投资者对启动试点之后的股市前景是诚惶诚恐，心有余悸的。
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