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大跌？大涨？还是大幅振荡？无论如何，5月9日，注定是一个将被记入中国证券发展史的大日子。
意义深远的一天
4月29日，“五一”长假前的最后一个交易日，深沪两市均以绿盘报收，深成指更是大
跌超过1.5%。当天晚上，一个出乎“惯例”、更出乎市场意料的事情发生，一个牵动市场上上下下的重大政策出台：中国证监会宣布启动股权分置改革试点工作，发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，因为只是一个民间网站先发布的消息，不少人还对消息的可靠性有过“猜疑”，毕竟“愚人节行情”还历历在目，毕竟在一个前后有9天闭市的长假前夕公布如此重大政策的做法，还从来没有过。然而这一切都是真实的，就在5月9日复市前夕，试点的具体操作流程，特别是具体试点的4家公司名单也公布了，就差具体的方案了，今天的股市将作何反应？而且，有待5月9日的股市消化的还不仅仅于此，还有也是在节前的最后一个交易日南方证券被正式宣布关闭、亚洲证券被华泰证券托管，券商的自查在4月结束这些事情；还有宝钢股份(600019)优先配售的164985.7731万股上市、华电国际(600027)网下配售的28450万股在锁定3个月后上市、包头铝业（600472)11200万股新股上市的扩容压力，都一一需要今天的股市来“应对”。可以说，长假之后今天股市开得好不好，不仅对5月的股市意义重大，从更长一点的时间看，对上半年的股市、对2005年全年的股市、对未来两三年内的股市，意义都是非同小可的。应当说，关于券商的问题，关于新股上市压力的问题，对5月9日的股市来说，都还只是一个“偶发事件”，影响是短暂的，惟有增添了“4·29通知”和具体试点公司名单公布的因素，它才具备了那么深远的意义。
真理掌握在少数人手上？
实际上，券商的问题、新股上市压力的问题市场原就以“利空”甚至是“大利空”来看待的，4月29日的下跌就是这种预期的反应。那么，管理层选这么一个时机出台启动股权分置改革试点工作，本意上是作为“利好”来使用的，以便和“利空”作平衡，让大家有9天的充分时间来对“通知“进行消化，也明显有让大家作好充分准备的意思，是一种善意的表现。但是市场投资者的想法却似乎并未和管理层合拍。据笔者对一个网上调查从4月29日当晚至今的观察，对“4·29通知”视作“大利空，股市将大跌”的人从一开始便占了上风，比例从34%稳步上升至41%，一直排在第一位；排在第二位的认为是“大利好，股市将大涨”的人，则从最初的29%稳步下降至24%强，排在第三位的认为“股指将剧烈振荡”的比例和第四位的认为“不好说”的比例则一直没有大的变化，分别在20%和14%上下。这个调查有超过6万人参加，凸显出市场心态的极度分歧，更凸显出熊市下绝大多数人极度悲观失望的状况。按照这样的市场取向，今天的股市按道理是没有“晴天”可言的，上半年的股市、全年的股市、未来两三年内的股市更是没有“晴天”可言。但是，历史经验告诉我们，市场上“真理往往掌握在少数人手上”，而且，已经发展成为机构主导化的中国股市，大趋势也实在并不掌握在中小散户手上，机构们的取向才是最重要的。也就是说，今天的收盘将昭示出今后一段时期乃至两三年里的股市大方向，有乐观的观点认为，最终红盘机会大。倘若如此，则总体上5月股市有望飘红，上半年的股市有望先抑后扬，全年的股市尽管反复，但一个恢复性的走势可期，三年之内股市仍难有大牛市，局部上升行情将成为主要特色。本报记者 谭健强(观宇/编制)
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