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4月29日中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，管理层此时此刻启动试点也是一种被动的无奈之举，是没有条件创造条件也要上的结果。
2005年的“五一”对一般人而言是一个“黄金周”，对中国7000万的投资者却是一个时代的转折，“五一”之后，中国股市将正式进入“后股权分置时代”。
后股权分置时代和股权分置时代最大的差异在于上市公司的股权结构虽然没发生实质性的变化，股票没有全流通，但“预期”则发生了巨大的变化，从而导致股价体系向“全流通化”看齐。
“股价的全流通化”是水皮创造的一个概念。不言而喻，市场化和国际化最终体现在股价的并轨上，这是不以人的意志为转移的，尽管水皮对“推倒重来”充满憎恶，但在股权分置下片面追求国际化和市场化已经被撕裂的价格伤口是不可能再愈合的了。
市盈率向20倍看齐是中国股市局部股价全流通化的象征，这种趋势将错就错会强化，从而演化成全面的股价全流通化。
后股权分置时代的中国股市，股价的结构性调整不但不会结束，反而会更惨烈。大盘如果是一个牛皮市，个股就是冰火两重天。“五一”前呈强势的股票会强者恒强，而“五一”前呈弱势的股票则会弱者恒弱。
上市公司的公司价值和股票价值不是一回事，影响股票长期走势的是公司价值而不是股票价值。试点可以短期改变上市公司的股票价值，但不见得能提升公司价值。
水皮对《通知》表示谨慎乐观，后股权分置时代值得期待，但更需要谨慎，谨慎，再谨慎。 水皮
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