全流通题材股成为市场热点 投资者紧张等待开盘

　　全流通试点能否迎来红五月

　　今天是五一长假后的第一个交易日，按照以往的市场经验，五月行情经常会出现转折或拐点———

　　今天是五一长假后的第一个交易日，按照以往的市场经验，五月行情经常会出现转折 或拐点，从而给全年市场走势带来本质的改变。而今年的五月股市又面临着史无前例的政策变革———困扰市场10多年的股权分置问题开始启动试点，这样的政策背景无疑给五月行情增加了更多的变数和波澜，那么，全流通的正式开闸会迎来红五月还是黑五月？投资者从未如此紧张急迫地等待着沪深两市的开盘。

　　利好预期令政策面变暖

　　4月29日，即股市开始长假休息的前夜，证监会发布了股权分置试点启动的通知。多年困扰市场的历史顽疾经过长期的传闻和等待，终于进入了实质解决阶段，这对于中国股市的意义和影响都是里程碑式的，也是投资者盼望已久的重要时刻。而这样重要时刻的到来，显然让五月行情充满了更多的想象空间。

　　首先，股权分置试点的启动让政策面趋于稳定，真空状态或者谣言四起的局面会有所改观，这样可以稳定人心聚集人气。其次，从市场预期看，全流通已经成为影响市场行情的利好举措，管理层的意图也很明显，希望此次试点启动能推动市场稳中上升。最后，启动试点的相关办法能体现出对流通股股东的权益保护。如试点方案需要通过2/3流通股股东的表决通过，非流通股的流通有封锁期的限定等等。尽管这些规定的操作性和实用性也引起不少异议，但管理层对于流通股股东的政策倾斜还是非常明显的，这也会传递给市场一些积极信号。

　　解决股权分置不等于救市

　　在股权分置试点启动后，市场各方的反响是褒贬不一众说纷纭。由于参与各方的出发点不尽相同，对于试点办法的分析和判断也见仁见智。但其中还是有一些共性的问题让市场和投资者疑惑重重，一方面是试点实施过程中可能出现的政策漏洞，一方面则是全流通潜在的巨大扩容压力。因此许多网站的投票结果显示，很多投资者都把试点启动看成了利空，对于未来行情的态度很悲观。

　　对于试点办法的相关规定，最让人担忧的可能是“新老划断”问题，因为在办法中没有明确新股发行方式的变化，如果今后新股首发都是全流通，那将给市场带来相当大的利空冲击。

　　与此同时，一些专业人士也表示，全流通问题只是证券市场的根本问题之一，经过10多年的发展和沉积，中国股市面临的是一个综合性问题，因此，股权分置试点的启动不等于要解决所有的市场问题。对于一个市场的健康发展，上市公司质量可能是更加根本的问题。而频频曝光的业绩造假、高管犯罪以及独立董事风波等等，都表明上市公司质量亟待改善和提高。

　　需要投资者注意的是，解决股权分置不等于救市，它只是在解决市场遗留的问题，并不是实质性的救市举措。从这个角度分析，人们对于五月行情以及全年走势不要过分乐观。

　　全流通题材股成为市场热点

　　由此，市场人士对于试点启动背景下的行情预测也出现较大分歧，比较乐观的看法是，随着4月份的结束，年报和季报公布完毕，业绩风险完全释放。短期底部已基本探明，震荡上行的可能较大。而在全流通试点启动后，会吸引大量资金进场，五月有可能出现较大幅度的反弹行情。而比较谨慎的看法是，技术面上的弱市格局没有改变的迹象，如果政策面没有实质性的利好动作，市场可能会充分下跌，再超跌反弹。

　　对于个股而言，有可能入选全流通试点的题材股最让人关注，也将成为市场炒作的新热点。按照目前业界的分析，业绩优良、股权干净、市净率高、非流通股比例高的公司入选概率最大，各种猜想和预测的名单充斥于市场，在今后很长一段时间里，全流通的预期炒作会掀起越来越多的个股行情，但一些投机性的炒作往往真假难辨，普通投资者需要谨慎操作。

　　作者：王芳