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本报记者 左同
昨日大盘再度大幅下跌，呈现加速之势，沪综指再创六年来收盘新低。投资者期待“保护投资者权益”的美好愿望被彻底粉碎，无奈和绝望之后的仓皇出逃是当前市场的最好写照。
综观近一个时期市场内外环境，可以说三大原因直接导致了大盘的极度弱势。
其一是宏观经济走势的不确定。一季度规模以上工业增加值比上季度增长5.1%，工业生产季增速创1995年以来最高纪录；同时，生产资料价格上涨态势“持续了29个月”，今年一季度，流通环节生产资料价格上涨了6.1%，生产资料价格上涨传递给生活资料价格的压力“开始显现”，通货膨胀率反弹似乎在所难免；再从贸易看，2005年第一季度贸易顺差快速增长，货物贸易顺差达到168.3亿美元。人民币真实汇率下降是贸易顺差大幅增加的基本原因。正因如此，投资者担心中央将采取比去年更猛烈的宏观调控手段，而加息、人民币升值的担忧也再次弥漫。
其二是不考虑市场现状的融资再融资使投资者如惊弓之鸟。最近两周，新股发行和新股发审在有条不紊地进行，股指却从1253点跌至昨日1148点六年来收盘新低，连续一百多个点的跌幅，资产市值连日缩水，没有给市场丝毫的喘息机会，令投资者伤心不已。一再声称不缺钱的宝钢股份(资讯 行情 论坛)250亿元再融资成为市场大幅下跌的罪魁祸首。昨日复牌后宝钢股份牢牢封死跌停板，对市场造成了极坏的负面影响。其对整个市场人气的打击还波及到中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等权重股，钢铁、科技股也加入到大幅做空行列中。
其三，上市公司业绩不佳是个股一跌再跌的导火索。近日，上市公司业绩变脸成为投资者防不胜防的“流弹”，其报表披露之日往往成为其股价加速下跌之时。如作为3G概念的核心热股之一的亿阳信通(资讯 行情 论坛)近日连续下跌，公司股价从3月15日收盘的14.63元开始大跌，至昨日收盘的9.05元，创出其上市以来的收盘新低，公司股价在短短32个交易日里大跌38%，去年三季度公司就取得了每股收益0.48元的优异业绩，第四季度在收入和利润与第三季度基本持平的情况下，净利润却大减，约每股仅0.02元。长春燃气(资讯 行情 论坛)去年每股收益0.52元然而一季报每股收益仅0.10元，净利润同比下降28.95%导致其股价大跌22%。还有京东方(资讯 行情 论坛)预告其04年净利润未达03年净利润水平及05年一季度亏损后，股价更是连续跌停。类似的业绩变脸还有很多。一位基金公司的分析师在谈到其中的一家公司业绩变脸时无奈地说：“他们不说实话”。机构尚且如此，更何况一般投资者。广大投资者也只能在其报表公布后选择“用脚投票”，直接导致业绩风险集中释放。
此外，证券市场制度缺陷造成非流通股与流通股的利益不一致，非流通股只顾从市场“圈钱”而对公司经营不负责任；还会造就大股东占款和无数个上市公司老总“卷款潜逃”。解决股权分置的不确定预期和保护投资者合法权益说得多做得少，都对投资者信心造成直接打击。
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