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分析人士称，以净利润增长率评判高管薪酬符合证券市场实际状况，但有待完善
金士星 NBD上海报道
4月26日，本报发布了“2004上海上市公司高管年薪排行榜”，并以公司当年净利润增长率作为评判高管薪酬是否合理的主要标准。该榜面世后，两天来在读者中引起了巨大反响
，并对评判高管薪酬的标准提出了不同的意见。
在这份高管薪酬排行榜中，2004年高管薪酬与公司净利润同步增长的有63家，占114家已公布年报公司的54%。其中，不少公司的净利润增幅高于高管增幅。如，宝钢股份(资讯 行情 论坛)2004年的净利润增长率为34.68%，而三位高管的薪酬增加了21.48%。
本报同时制作的“2004年上海上市公司高管年薪不合理排行榜”显示，许多高管薪酬变动和公司净利润变动差异巨大的上市公司赫然在列。高居榜首的ST民丰(资讯 行情 论坛)2004年前三位高管的薪酬增长了20.69%，而公司的净利润却下降2398.46%。
太和顾问华东区负责人李芳芳认为，虽然评判企业高管的标准很多，例如上市公司为了考察管理人员对于股东收益的贡献度，可以投资回报率作为评价标准，但是中国上市公司的整体状况都差不多，决定了投资回报率标准的意义不大，而使用净利润变动作为判断高管薪酬的标准还是比较合理的。
正在参与编制《2004中国上市公司排行分析》的世纪联融企业咨询有限公司高级顾问王加栋认为，短期的净利润变动与高管薪酬的确具有相关性，但更应该从整个企业的战略发展角度来判断高管薪酬是否合理。“从短期角度来看，净利润上升，年薪保持相关性的上升是对的。但如果公司净利润增长幅度小于行业的增长幅度，实际公司高管并没有给公司创造很大的价值，只是行业整体环境的改善。如果这样，公司高管仍然保持很高的薪酬增幅就显得不合理了。”
他认为，企业高管的薪酬水平还需要看诸如市场占有率、技术水平的行业排名，给股东创造价值的大小，以及企业内部组织的成长性和员工满意度。“虽然效益上去了，但核心骨干却离开了公司，今年的静态利润上去了，明年的静态利润可能会不行。”
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