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近期，股市连续下挫，可转债也受到牵连，如燕京啤酒两周内股价跌了近15%，燕京转债也跌了10%左右。分析人士认为，在正股下跌后，其转债的投资机会再次来临。
我们发现，有些转债即将满足回售条件，面临价值提升的机会。如山鹰转债、华菱转债和南山转债，目前正股价已远低于转股价，上市公司若要促使可转债持有人顺利转股，必然会调低转股价，从而提升可转债的价值。
以前，华电转债和山鹰转债修正转股价后，其后均出现10%的涨幅。今年初，江淮转债和山鹰转债修正转股价后表现也都不错。而近期这种机会又将重现。如山鹰转债的转股价4.05元的85%为3.44元，若该股股价在30个交易日中有20个交易日低于3.44元（山鹰纸业昨日收盘价为3.27元），转债持有人将有权以每张105元的价格回售给上市公司，在这种情况下，上市公司多会修正转股价来提升转债价值。
跟山鹰转债情况类似的还有华菱转债和南山转债，但南山实业股价已低于每股净资产，向下修正转股价的空间有限。不过，南山转债目前低于100元的价格与105元的回售价相比，还是很有吸引力的。
海通证券分析师文洲认为，像山鹰转债等这类即将触发回售条件的转债，修正转股价的概率较大，投资者可积极关注。
作者：庄睿弘 NBD上海报道
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