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招商基金认为——
招商基金日前发布的季度投资报告分析，今年二季度股票市场仍将维持箱形震荡的走势。下半年随着宏观经济形势的进一步明朗，上市公司盈利增长的放缓程度可能不如市场预期悲观，市场信心有望转好，可能走出底部区域。预计短期内政府的宏观调控政策仍不会放松，但市场化手段比行政性措施的影响会更温和一些。
从目前市场情况看，经济的持续增长、股票估值具有的吸引力、利好政策逐步释放等因素都未能在股票市场上反映出来，原因在于投资者延续了去年对市场的判断，对风险的厌恶程度过于强烈。但这种情形可能会在未来的一段时间有所改变。从招商基金股票池情况分析，虽然2005年上市公司盈利增长将回落到13.3%的水平，但从估值的角度看，股票池内的品种显然已在投资区域。
具体而言，招商基金将重点关注可持续增长的行业与公司。其中包括垄断性行业，如港口、机场、高速公路；具有核心技术的公司，如信息技术、环保、精细化工；具有品牌优势的消费品，如食品饮料、医药。同时，招商基金还将关注“股权结构简单、非流通股无转让、流通股中基金等机构投资者比例较大、市净率较高”这些可能存在非流通试点机会的公司。考虑汇率变动的因素，将关注资产型公司和原材料进口型公司，回避出口型公司。
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