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西南证券 张刚
昨日大盘没有延续跌势，在周一收盘点位进行了盘整后，尾盘出现放量上攻，接近日高收盘，成交比周一略有放大。当日市场近八成股票上涨，涨幅居前的股票主要为前期持续下跌的超跌品种，包括电脑、数字电视、网络、传媒等科技类板块，累计跌幅较大的汽车、电力、通信也有较大升幅，但石化、煤炭、交通运输、钢铁等大盘蓝筹走势偏弱。领涨板
块的特征暗示当日的上涨为超跌反弹的性质，短期大盘上行空间有限。
宝钢今日复牌 有套现需求
宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发已经完成，今日复牌，由于停牌期间大盘出现了连续重挫，补跌因素会造成大盘低开。从其停牌前的走势看，中小投资者并不认可，预计机构持筹较重，会有套现需求。杭钢股份(资讯 行情 论坛)首季业绩下滑45%，似乎预示着钢铁板块的业绩将进入下降趋势，整体板块将继续对市场形成压力。技术上看，股指周二反弹触及5日均线压力，近期一直压制日K线下跌，短期难有突破，今日将回调，但由于技术形态处于严重超跌状态，跌幅不会过大。
通胀迹象显现 加息压力增大
一季度，我国经济增长依然强劲。国内生产总值(GDP)增长9.5%，固定资产投资增长22.8%，居民消费价格(CPI)和工业品出厂价格(PPI)同比分别上涨2.8%和5.6%，原材料、燃料、动力购进价格涨幅更是高达10.1%。专家指出，一季度固定资产投资规模仍然偏大，预计全年投资增速下降的幅度也难遂人愿，因此，从GDP平减指数看，全年通胀压力可能并不乐观。专家们之所以倾向于继续加息，主要是基于对今年物价走势的预期。通货膨胀压力尚未得到根本缓解，已成为他们的基本共识。在系统性风险尤存的情况下，机构投资者自然入市十分谨慎，以致周二基金等机构重仓股表现不佳。主流机构对后市态度谨慎，创新低后引来游资较难进行长时间运作。
出口导向型板块将形成新压力
商务部副部长马秀红在一个会议上透露，我国出口退税政策将有较大变化。现行出口退税政策对于超基数部分中央和地方各级政府分担的规定对于一度猖獗的“假出口真骗税”应该说有一定积极意义，但是在实行过程中，各地出现了一些新问题。这些问题包括：发展的不均衡导致东部沿海基数大，西部欠发达地区基数小；出口为主的外商投资在一些地方不受欢迎等。商务部正积极与各方协调，也拿出了自己的意见。商务部的意见，一是分担比例应该调整到一个合理的幅度；二是，先从国库全额退给企业，再由中央财政和地方财政协调；三是退税率不能一刀切，要体现国家产业政策，对于不可再生资源和高能耗类等产品出口，退税率还要“稍微”降低，对于高附加值高科技产品出口，退税率还要提高。出口煤炭、钢铁等上市公司业绩增速可能会受政策变更影响出现下降，至于出口高科技产品的上市公司寥寥无几。相关行业板块可能会遭到机构减持而对市场形成压力。
油价再度上扬 企业成本担忧
因市场担忧数家炼厂生产中断，可能加剧夏季需求高峰前的供给紧张形势；汽油期货上涨亦惠及原油期货等原因，纽约原油期货上周五收高。此轮涨势一直延续到4月25日的亚洲电子交易。而上海燃料油(资讯 论坛)期货在外盘带动之下，周一也出现了全线飘红的行情。美国夏季驾车高峰季节汽油可能出现短缺，使得市场预期原油紧张的状况会进一步加剧。我国作为仅次于美国的第二大原油进口国，原油对外依存度已上升至40%。国际原油价格居高不下，给国内航空、交通运输等诸多行业带来成本上升的压力，使得机构对相关主要企业的经营前景持谨慎态度，而航空类股票的大幅下跌对股指形成一定的拖累。
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