广州控股业绩连年下滑 公司高管薪酬缘何步步高

　　本报记者 杨鉴旻

　　最近，广州控股(资讯 行情 论坛)(600098)继2003年度提取800万元以后，2004年度又提取1600万元，设立激励基金奖励公司高管。业绩已经连年下滑的同时，广州控股却不断提高高管薪酬，此举一出引起了舆论哗然，也引起了众多投资者的争议。在日前召开的广州控股2004年度股东大会上，有投资者对此提出了质疑，众多媒体记者也就此进行了采访。

　　业绩连续三年下降

　　广州控股三月份公布了2004年年报，虽然主营业务收入达到47.32亿元，比上年同期增长了34.52%，实现净利润7.84亿元，较2003年净利润8.04亿元同比下降了2.53%，每股收益0.57元，比2003年每股收益0.64元下降了11.06%，差不多回到了1997年的每股收益0.54元的水平。

　　让我们比较一下广州控股的净利润趋势，2001年净利润为94283.11万元，每股收益0.753元；2002年净利润为82348.84万元，每股收益0.65元；2003年净利润为80477.32万元，每股收益0.64元；2004年净利润为78443.82万元，每股收益0.57元。在短短三年的时间里广州控股的业绩下降了约16000万元。净利润连续三年不断下降。2004年的管理费用过高也是重要原因，为1.56亿元，同比增长了23.8%。

　　高管薪酬逐年提高

　　广州控股高管薪酬一项逐年提高，十分突出。2004年有9名高管在公司领取报酬，总额为319万元，人均报酬35.4万元，与2003年相比，大幅上升了31%。2003年，8名高管年度报酬总额为216万，人均报酬只有27万元。2004年，有2人的年收入都达到48万元以上，报酬最高者更达到51.5万元，这比2003年最高的39.6万增长了30%，有4人的报酬在32.9万至40万之间，30万以下的有3人，所有领取报酬的高管中，最低的年收入也达到21.5万元，比2003年最低的16.5万元，增长了30%。

　　广州控股2003年度就提取800万元激励基金对高管加以奖励。2005年根据第三届董事会建议，广州控股拟决定2004年度提取1600万元激励基金对董事(除独立董事外)、监事和对经营管理有贡献的高管人员再次实行奖励，该基金在2004年经营成本中列支。董事、监事和管理人员在获得激励金后将全部用于购买广州控股的股票。据了解，董事长杨丹地2004年末持股数241，944股，较2003年末164，620股增加了77，324股，副董事长唐学林增加了68，665股，行政总裁刘强文增加了26，000股，副总裁、董秘吴旭增加了27，700股。

　　投资者反应强烈

　　上市公司高管人员薪酬问题近来一直是国内投资者讨论的焦点。有投资者表示，与广州控股利润总额的基数相比较，高管几十万的年薪也并不为过，只是高管年薪不断提高的趋势与净利润已连年下滑的趋势完全相反，让更多二级市场的投资者，为广州控股未来盈利趋势感到担忧。

　　有投资者对记者说，作为一个垄断企业，广州地区有三家电力能源企业：广州控股、粤电力(资讯 行情 论坛)、穗恒运(资讯 行情 论坛)，每家的盈利水平相差不多，独有广州控股高管大肆“分钱”。1600万元差不多是许多盈利能力差、处于行业竞争激烈的中小上市公司一年的净利润，不是一个小数目。自己“私定终身”，眼中还有广大投资者的利益吗？这样的所谓“重奖”与“私分”有什么区别？

　　还有投资者说，在广州控股净利润连续三年不断递减的情况下，高管的薪酬却在年年上涨，不成正比成反比，2003年自己“重奖”800万元，2004年又给自己“重奖”1600万元，业绩没有翻番，“重奖”却翻番，两年就分了2400万元，胃口越来越大，广州控股高管的这种事事为自己精打细算的做法，着实让广大投资者感到不可思议。会后有投资者对记者说，这种做法太过分了，广州控股2005年是否还要翻番“重奖”自己3200万元？

　　有专家认为，广州控股用股东的钱来激励管理人员只要股东大会通过就是可行的，但公司要严格规定每年激励基金提取的前提条件，不完成指标不提取激励基金，如亏损，还要提取惩罚基金。现在的问题不是广州控股高管能否通过激励基金获取高薪，而是如何保证其公平性。如果公平性难以确保，非但会在证券市场上引起争议，而且可能侵害中小股东的权益。