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近期交易所国债市场剧烈波动，前两天连续调整，近两日又大幅走高。昨日国债指数延续了前一交易日的强势，高开高走，收盘上涨0.29%至101.89点，在收复前期“失地”的同时，还创下自2003年以来21个月内的新高。全日成交金额为11.34亿元，较前日减少3.14亿元。30只现券25涨5跌，长期债涨幅靠前，其中券0303、0107和0213分别上涨了0.95%、0.80%和0.58%，列涨幅前三位。分析人士认为，资金面充裕是债市再创新高的主要因素。
上周，一些宏观数据的公布引起了市场对加息的担心，且市场流传着人民币升值的种种传言，国债指数因此出现连续两个交易日收低。然而，周一财政部发行的跨市场5年期国债中标利率低于预期，使市场暂时摆脱了加息阴影的制约，债市场大幅反弹，这种效应至今仍然在延续。
虽然从长期看，资产价值是由风险和收益率决定的，国债也应如此。但短期内供求关系，特别是商业银行的资金充裕程度，成了债市上涨的决定性因素，因为找不到太多的替代品，贷款或其他工具又不能为银行消化这些资金。只要管理层不进行大的调控动作，只要没出现别的渠道可以分流这些资金，债市强势运行的态势仍会持续。但有市场人士认为，由于长期国债存在较高的利率风险，对这些品种还是应多看少动。
作者：庄睿弘 NBD上海报道
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