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昨日，大牛股贵州茅台(600519)同时公布了2004年年报和今年一季报。年报显示公司2004年度完成每股收益2.09元，实现主营业务收入300979.35万元，较上年同期增长25.35%；实现净利润82055.40万元，较上年同期增长39.85%；拟10转增2派5元。而公司同时公布的一季报显示，2005年公司1月～3月完成每股收益高达0.94元，实现主营业务收入114401.73万元，同比增长34.05%；净利润36913.94万元，同比增长41.16%。正是两份出色报表的刺激，该股昨日逆市大涨8.06%。但是，根据2004年业绩计算，该股的市盈率已经达25倍，投资者不禁
要问，贵州茅台的业绩增长是否能跟得上股价的上涨呢？
机构云集 基金抱团到何时？
资料显示，贵州茅台中的机构云集，几乎所有的投资基金都“染指”该股。亚洲证券的金志明认为，贵州茅台后市的走势关键在于“抱团取暖”的基金什么时候出现投资分化。他认为，从基金公布的一季度数据显示，易方达等表现较好的基金公司已经对该股进行了一定程度的减持，相信昨日的大涨是来自于另一部分机构的增仓行为。但从经验来看，一旦这种基金的“抱团取暖”出现松动，那回调风险就会随之而来。
股价高企 投资价值有分歧
从公司的一季报来看，贵州茅台今年的增长是可以保证的。但是，20多倍的市盈率是否完全符合价值投资理念，市场还有很大分歧。尤其是与目前市场中大批市盈率在10倍左右、股价还在持续下跌的公司相比，贵州茅台真的是更具有投资价值吗？银河证券的王磊认为，茅台酒一直被誉为我国的“国酒”，其品牌价值和市场自主定价能力不容置疑，但由于公司股价目前已经被诸多机构炒上了天，投资者不妨根据盘面变化做一些高抛低吸，这样既可以消除股价是否偏高的疑虑，又可以防止丢失大牛股的风险。本报记者李雁程新闻编辑：曲兆佳（来源：本报讯）
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