|
本报记者 张宇凡 彭飞
海南航空(资讯 行情 论坛)(600221，900945)日前发布公告，拟采用定向增发法人股方式，向海内外的战略投资者和投资基金等特定投资者，发行不超过28亿股法人股，其中外资法人股不超过15.45亿股，其余为内资股。
满足高速发展需要
海南航空是国内第四大航空公司。截至2004年底，海南航空共有105架飞机，开通了包括东亚、南亚和欧洲的定期、不定期航线共计536条，通航城市106个。连续六年获得“旅客话民航”活动“用户满意优质奖”。2005年2月，海南航空又获得中国民航空中服务最高奖“客舱服务优秀奖”。
2003年，由于“非典”影响，海南航空旅客周转量和旅客运输量分别比上年同期下降83.4%和81.6%。加之用于防治“非典”方面的专项投入大幅增加，导致海南航空出现了上市以来经营业绩的首次非经营性亏损，净资产大幅减低，资产负债率上升到91.6%。
但在紧接下来的2004年，海南航空取得了骄人的成绩。该公司累计完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量和总飞行小时为15.67亿吨公里、1095万人次、14.34万吨和安全飞行25.03万小时，分别比去年同期增长44.13%、44.97%、33.19%和36.19%，各项经营指标均创历史新高。与此同时，2004年中国民航进入了需求旺盛期，全行业运送旅客1.2亿人次，比2003年增长了38%，中国民航业专家预计：2005年中国民航全行业增长将达到15%以上，从2005年至2015年的十年间，中国航空运输业的平均增长率将超过10%。
海南航空面临中国民航发展史上难得的历史机遇期。但由于“非典”造成的非经营性亏损，导致公司融资空间狭小，使其难以在整个航空市场繁荣的状态下获得进一步发展，难以满足日益高涨的中国航空市场需求。民航运输业是资金密集型行业，如何获得企业进一步发展所需的资金，调整资产负债结构，提高核心竞争力，成为海南航空发展的关键。
获得长期竞争优势
此次海南航空定向增发吸引了众多境外战略投资者，根据国家对航空运输企业外资比例的规定，本次增发外资法人股不超过15.45亿股。定向增发定价原则充分考虑了现有股东利益，定向增发价格不低于2004年12月31日公司每股净资产，不高于公司发行前二十个交易日A股平均收盘价的90%。增发后公众流通股仍为5.6亿股，不低于总股本的15%；非流通股29.7亿股，将占总股本的84.2%，募集资金48亿元左右。募集资金将用于进一步整合航空资源，组建航空产业集团，剩余资金偿还银行贷款、增加公司运力和补充公司流动资金。
定向增发将提高海南航空的资产质量，优化资本结构，使资产负债率将由91.6%降至70%左右，进一步降低公司的财务成本，增强获利能力。市场人士分析，假设此部分募集资金全部用于偿还银行贷款，利率按照6.12%计算，每年净利润将增加2.94至4.77亿元。
由于此次发行未分流二级市场资金，发行的定价方式有利于公司的原有股东，发行完成后将较大比例增加公司的资本公积金，因此，定向增发亦符合全体股东的利益。
定向增发后海南航空将适时扩张机队规模和航线网络，增加市场份额，降低单位运营成本，提升运营的规模效益；将使公司获得长期的竞争优势，能应对加入WTO后，国际航空巨头挺进中国民航市场的激烈竞争态势。
海南航空前一交易日收盘价3.06元，跌0.33%。
| 
