上市公司不断修正业绩预告 股价不断下跌

　　本报记者 潘 峰

　　随着上市公司2004年度年报披露接近尾声，业绩预告变更的公告也层出不穷。上市公司以往出现的业绩预告频频“变脸”的一幕在2004年年报中再次发生，且大有超越历史之势，而市场的反应也是干脆利落：酣畅淋漓地下跌。

　　业绩预告上演“N部曲”

　　4月20日，聚友网络发布业绩预告修正公告，公司预计2004年度将发生亏损，亏损金额在3000万元到5000万元之间。而1月31日，公司发布的公告只表示“预计2004年度业绩同比大幅下降超过50%。”，并没有说将亏损。

　　4月15日，方向光电发布业绩修正预告，称根据最新的财务预测，公司2004年度可能将出现亏损，金额为5000万元左右。此前，公司已经进行了两次业绩预告修正公告。分别为去年10月21日三季度报告中的“预计2004年度全年实现净利润与上年同期相比将增长50%以上”和今年元月29日发布的“预计2004全年实现净利润较上年同期基本持平”。

　　对于上述差异的形成原因，公司的解释为“由于全球液晶显示器市场价格大幅波动，原材料和产品销售市场呈现诸多不确定因素，公司对相关的市场变化预测不准。”

　　其实，方向光电并不是第一家演奏业绩“预增—持平—预亏”三部曲的公司。之前还有三毛派神，而且其三部曲的曲折宛转程度更甚：去年10月23日，三毛派神曾预测公司2004年将比2003年业绩增长50%左右；到了今年1月19日，已经变成了“没有预计的增长情况”；而随后的2月4日“预计2004年公司将亏损，初步估计亏损额高达1.8251亿元”的公告才是三部曲的真正高潮。

　　据记者不完全统计，仅3月份以来，上演业绩“大增变小增”甚至“预盈变预亏”两部曲或三部曲的上市公司比不少，涉及到的上市公司有同人华塑、宏源证券、古井贡A、巢东股份、力合股份等20余家公司。

　　股价走势呈现“一条心”

　　一个明显的事实是，上述公司的股价走势几乎如出一辙：干脆利落地下跌，且跌幅远远超过大盘。

　　发布公告后，方向光电遭到了投资者的连续抛售。在连续两个跌停后仍持续下挫的股价由4月14日3.57元的收盘价下挫到上周五(4月22日)的2.57元，期间几乎没有任何反弹，6个交易日内跌幅高达28.0%，为同期深综指7.7%跌幅的近四倍。

　　三毛派神的股价走势更是和业绩预告的三部曲配合得天衣无缝。在演奏完业绩预增的第一部曲后，三毛派神的股价异常坚挺。在同期(去年10月22日到去年年底)深综指下跌6.5%的情况下，三毛派神还微涨了1.5%。而等三部曲全部演奏完后，在同期(2月4日到上周五)深综指下跌6.3%的情况下，三毛派神的股价则从4.03元下跌到2.40元，跌幅为40.4%。

　　同为“盈利变亏损”的古井贡A、力合股份的阶段跌幅同样远超大盘。古井贡A由4月12日4.98元的收盘价下挫到上周五的3.89元，8个交易日内跌幅高达21.9%，为同期深综指7.0%跌幅的三倍。力合股份自演奏“变脸”完成后，股价从3月15日的6.44元跌到上周五的4.21元，阶段跌幅为34.6%，同期深综指跌幅为10.8%。

　　而对于演奏完“业绩大增变小增两部曲”的巢东股份来说，公司股价的表现也和业绩增长幅度的下降很匹配。从4月1日5.91元的收盘价跌至上周五的3.64元，三周内跌幅达到38.4%。而同期上证综指仅下跌4.4%。

　　不过，如果以跌幅排座次的话，上述公司都要排到 1月26日发布业绩修正预告的ST烟发之后。同样是由预盈改为预亏的ST烟发的股价表现几乎是直线下跌：在连续九天达到跌停板后，仍不改颓势地继续大跌，股价从1月25日的3.44元一路下跌至上周五的1.63元，跌幅达到52.6%，同期上证综指仅下跌6.8%。

　　对于上市公司的业绩预告始终预测不准，甚至出现多次变更预告内容的上述现象，有业内人士认为，上市公司应真正树立讲诚信的责任心，以对投资者高度负责的态度进行业绩预告。同时，监管部门应加大监管和处罚力度，完善业绩预告约束机制，进一步规范并约束上市公司业绩预告的“变脸”行为，从而提高业绩预告制度的作用。