历时一年半证监会未批 张良宾兄弟弃手华西证券

　　本报记者 岳战野 熊九蒙 成都报道

　　历时一年半的等待，西昌电力(资讯 行情 论坛)、西昌锌业受让华西证券的股权还是未能获得中国证监会的批复，其实际控制人张良宾兄弟彻底退出。接手的将是四川富临实业集团，其掌门人安治富号称“川北首富”。

　　而由张氏兄弟重金聘请的总裁胡关金，处境变得有些微妙。

　　富临接手

　　4月19日，西昌电力发布公告，称将全部转让所持有的和拟收购的华西证券股权。

　　就在一年半以前，2003年11月17日，西昌电力以每股1.1元受让华西证券16000万股，累计持有16500万股，占华西证券总股本的16.29%，成为第二大股东。

　　西昌电力此前持有华西证券500万股，实际上，在其受让1.6亿股等待获批期间，实际控制人张良宾兄弟依然控制着华西证券。在西昌电力收购华西证券的同时，西昌锌业收购了华西证券3.1亿股，加上原来持有的2500万股，西昌锌业成为华西证券的大股东，而西昌锌业的控股股东四川立信投资有限责任公司正是张良宾兄弟控制朝华集团(资讯 行情 论坛)和西昌电力的源头公司。

　　值得注意的是，西昌锌业总裁办的有关人士也表示，对于证监会是否批准西昌锌业收购华西证券股权并不清楚，这要问董事会办公室。

　　《公司法》规定，一家公司对外投资不能超过净资产的50%，但一位业内人士透露，西昌电力和西昌锌业两家公司的净资产远远高于收购华西证券的股权，而证监会不批准，可能是因为张良宾兄弟在华西证券中持股比例过高，合计达到49%，华西证券一股独大。

　　此次，四川富临实业集团有限公司受让8000万股而成为大股东，出乎意料。不过，富临集团对于是否会增持控股华西证券不置可否。

　　富临集团是一家以房地产开发为主的大型民营企业，集团总资产超过20亿元，产业主要分布在绵阳和成都两地，当家人安治富个人拥有的净资产超过10亿元，号称“川北首富”。尽管安治富是做实业起家，但是对于资本运作早就烂熟于胸。据富临集团有关人士介绍，最近几年时间里，集团一共斥资3.1亿元，先后通过兼并、收购、参股、资产重组形式成功参与了17家国有(集体)企业的改组和改造。另外，安治富接受媒体采访时还透露，他曾经打算入主湖山音响，洽谈已经进入实质性阶段，但最终主动退出了，主要原因是觉得富临还没有准备好，还没有培育出一个能长期盈利的行业作为上市公司的主营业务。

　　安治富与张良宾兄弟有一个非常相似的特点：尽管企业的资产规模非常庞大，为人却都非常低调。

　　胡关金动向

　　实际上，张良宾兄弟对于华西证券非常重视，当初收购时也是以溢价的方式从中泰信托、五粮液(资讯 行情 论坛)等众多竞争对手中获得华西证券49%的股权，西昌电力与西昌锌业一共支付了不低于5亿元的现金。此后，张良宾兄弟对华西证券进行了改革。

　　其中最重要的就是请来了时任国信证券董事长的胡关金为总裁，重组了整个管理团队。据称，张良宾兄弟给予了胡关金在华西证券很大的空间，另外也对胡关金的团队给予了不菲的股权奖励。

　　效果很快显现。2003年华西证券的净利润排名第九，而在2004年的前9个月中，华西证券已经上升到了第六位。华西证券一位管理人士认为，这对于总部位于西部、资产规模偏小的华西证券来说，非常不易，胡关金起到了关键作用。

　　而股东的变动再次考验着华西证券，总裁办副主任贺明表示，“自己什么也不能说”。

　　在华西证券目前的管理团队中，主管证券投资业务的葛旋、主管投资研究的陈杰明、主管经纪营销业务和信息技术的段文清等都直接来自国信证券，其他人中，不少与国信证券和胡关金有交往。

　　熟悉华西证券的一位证券业人士认为，胡关金离开的可能性比较小，虽然有新股东进来，但是张良宾兄弟目前依然是华西证券的实际控制人。即使张良宾兄弟退出，华西股权结构发生根本性变化，但是从目前进入华西的股东结构来看，持股相对比较分散，而且这些股东在证券业并无足够的人才储备，这些新股东实际上更愿意保持华西证券的稳定和更好的发展。但是新股东真正进来后，情况就难以预测了。