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□一丹
本周二举行的发审会上，浦发银行(资讯 行情 论坛)增发不超过7亿股的申请获得核准，而曙光股份(资讯 行情 论坛)增发不超过6500万股的申请未获通过。至此，今年以来，证监会发审委共召开了6次发审会，审核了12家上市公司的再融资申请，其中7家企业的再融资申请获得通过，另有5家企业的再融资申请遭到否决。仔细分析6次发审会结果，可以感受到
一个强烈的信号：中国证券市场蓝筹企业发展的时代来临。
七家再融资申请获得通过企业中，有5家申请增发新股，平均额度为12.14亿股；2家为发行可转债，平均额度为15.94亿元。再融资申请遭否决的5家公司中，有3家为申请增发新股，平均额度为0.84亿股；2家为申请发行可转债，平均融资额为3.55亿元。从公司总股本规模看，7家获通过的企业平均规模为30.38亿股，而5家遭否决的企业平均规模为2.1亿股；从业绩看，7家获通过的企业2004年度每股收益平均值达0.67元，而5家遭否决的企业2004年度每股收益平均值为0.32元。统计结果表明，再融资过关企业，平均规模为否决企业的14.5倍，业绩为2.1倍，筹资绝对额(可转债)为4.5倍。
从中我们可以看出，大盘蓝筹企业的融资需求得到了极大支持，而相对规模小而业绩欠佳的企业的融资受到了限制。这一结果并非偶然，是市场和政策的无形之手在其中起作用。
证券市场基本的资本配置功能经过10多年的发展才被真正发掘。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能，通过这一功能引导资本流向其能产生高报酬率的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。蓝筹公司就是属于这类能产生较高报酬率的企业，在海外上市的中石油、中移 动也是属于这类企业，今年以来获发审委核准的再融资企业大都也是这类企业。
这7家蓝筹公司再融资获批，给了尚未上市或在海外市场上市的蓝筹企业一个信号：中国证券市场也能为大盘蓝筹企业创造良好的发展环境。也唯有如此，国内市场的蓝筹板块才能得到实质发展，中国证券市场才有发展后劲。
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