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高价股疲软挫伤持股信心


http://finance.sina.com.cn 2005年04月21日 02:42 每日经济新闻

  贵州茅台、昆明制药等高价绩优股在前期经过连续拉升后,近期出现连续下跌走势。我们认为,是基金等机构投资者在减持这类股票造成了调整,这对投资者的持股信心有一定的负面影响。

  其实,基金减持高价股是有原因的。经过近一两年的挖掘后,此类个股涨幅巨大,部分个股的动态市盈率甚至达到了30倍,已远远高于市场平均市盈率。而我们知道,再有投资
价值的股票,也需要合理的价格,一旦价格超过内在价值,也同样是投机,无论是不是基金重仓股。

  基金的减仓思路已经在一季度的季报中有所显现,尤其是对中集集团、中兴通讯的减持更是显现了这一点。基金们的减仓,给市场造成两大压力。一是部分基金的减仓会引发其他机构的减仓,因为基金的操作思路就是典型的追涨杀跌,如此一来,容易形成恶性循环,个股没有一定幅度的下跌是难以止住的。二是容易引发中小散户跟风杀跌,在基金减仓趋势形成后,中小投资者将受其影响加入到杀跌之中。因此我们认为,高价股的整体回调会重挫市场信心。

  作者:秦洪 江苏天鼎供稿






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