聚焦覃辉其人：只迷信资本的力量

http://finance.sina.com.cn 2005年04月20日 02:23 21世纪经济报道

　　本报记者师琰

　　上海报道

　　受覃辉事件影响，长丰通信(资讯行情论坛)(000892.CN)连日阴跌，董事长胡宜东表示，应证监会要求，公司将于今日(20日)发布提示性公告——“大股东卓投实际控制人覃辉

因个人原因正在协助公安机关调查某事件”，但不涉及上市公司。星美副总裁郝彬说，我们正全力以赴抓业务。

　　实际上，覃辉能否安然渡过眼下这关，直接影响到星美传媒乃至整个卓投系的命运。

　　去年11月，记者曾在北京辗转见到覃辉。大量媒体对星美及覃本人的持续关注和热衷于猜测，显然已令斯时的他深受困扰。不过他表示，公司运营已基本渡过难关。

　　但眼下的突变又给星美的未来增加了不确定性。有熟悉情况的圈内人指出，即使此番有惊无险，未来星美仍将面临很多挑战，覃辉的问题在于“只迷信资本力量”。

　　“协助调查”背后

　　4月11日晚11点，星美幕后老板覃辉在北京家中被警方带走，来自公司内部的说法一致是“协助调查”。

　　4月18日，覃辉拥有的三家香港上市公司星美国际0198.HK、星美出版(8010.HK)、流动广告8036.HK也就前述事件发表通告。声明覃辉并非公司管理层成员，且并未抵押所持股份 因此认为有关事件不会对公司营运及管理构成任何影响。

　　事情发生后，覃辉率下各部高层均声称，公司运营不会受该事件影响。不过，据记者所知，此前覃亲自谈的一个IPTV领域的重大收购事项，法律文书已由双方律师审定，正待发布，现在也被迫暂时搁置下来。

　　覃旗下整体资产规模约有20多亿元。去年，退出湘计算机(资讯行情论坛)收购以及长丰通信陷身“重庆担保圈”，一度令外界怀疑其资金链绷紧。

　　目前，整个卓京系暂由覃辉胞弟覃宏与饶卫平两人协同打理。

　　5个月前的一天，记者在长城饭店见到覃辉。

　　覃辉出现时已是凌晨1点，而几位公司高层还在等着老板开会，据说当天的会议后来从2点持续到5点才结束。

　　一位其身边人透露，覃辉是典型的“工作狂”，做事非常固执。下属都很佩服他每天只睡四五个小时，仍能保持旺盛精力。

　　他直言很反感自己被称作“民营传媒首富”，“我们只是一家正在发展的公司，规模并不算大”。不过一旦谈到他自称不凡的“数字媒体产业链”，兴奋之情仍难以抑制。他数度坦言当初并未“估足难度”，但这条路虽然很艰难，还是会坚持走下去。

　　与资本市场上给人擅长翻云覆雨的精明印象相比，面前的覃辉言谈举止似乎更多体现出一种六十年代人的对外人较为内敛、低调的风格。表面看，他一脸温和，称自己向来是以“感恩”的心态做人做事。至于为何如此低调神秘，他称自己并非刻意为之，只是不想成为公众人物。

　　了解他的人指出，覃处事作风实际很断然，因此颇有威信，有一帮人愿意跟定他；但他脾气火爆，个性强硬，也因此得罪了不少人。

　　一位前员工称，除了几个高层经理人，其他下属跟覃的交流机会很少，覃本人在公司没有任何职务，也很少看到他在公司出现。常常是开会的时候推门进来，说，你们继续开，我听听。偶尔会发表意见，多数时候不当众表态，也很少针对具体业务指点。

　　一些接触过覃的人认为，覃头脑聪明，在中国从事传媒经营的人里也算是很有能力的，但问题是没有在公司管理上投入精力。由于并购速度太快，导致企业规模增长过快。而星美实际上也并非缺乏创造现金流的业务，有些业务如果做得好，会产生可观现金流，但这些业务板块并没能给整个架构提供应有支持。

　　“他只迷信资本的力量”

　　星美遇到的资金链问题是何时开始凸显的？覃辉一手打造的“数字传媒帝国”目前在靠哪些业务支撑？是否存在策略上的失误？外界为什么对其有那么多的好奇心和负面评价？

　　记者还清晰记得，2003年底，星美胜出收购湘计算机一役，本报撰文提到了星美可能面临的“资金链问题”，时任星美传媒CFO的许志榕曾为此大发雷霆，甚至扬言起诉。在当时，资金链可能已是星美非常敏感的话题。

　　尽管从2001年就开始角逐传媒市场，但直到2003年3月，因为连番出击香港股市，星美与覃辉才浮出水面。随后，星美在很短时间内不断并购，极速膨胀为内地规模最大的民营传媒集团之一。

　　一位了解内情的人士指出，由于覃辉最初操作的是长丰通信，外界很多看法正是来自长丰通信，当初从长丰通信获取资本原始积累，就是通过受人质疑的巨额溢价反收购方式，尤其长丰通信近来一直负面新闻不断，这些看法必然也转嫁到星美身上，令外界对星美持怀疑眼光。

　　根据公司报表，截至到2004年6月底，长丰通讯短期借款加长期借款高达15.5亿元，负债率达到67%。去年底，据重庆当地媒体报道，由于陷身“重庆担保圈”，成都各大银行对长丰通信的贷款均有所顾虑。卓京投资所持公司全部11012.64万股法人股去年底也被悉数冻结。

　　今年2月，深交所谴责公告指出，长丰通信2003年向大股东卓京投资及子公司提供资金2581万元。2004年1-6月累计向大股东提供资金1.7265亿元，占公司2004年6月30日经审计净资产的21.52%，长丰通信对此关联交易未及时履行审批程序和信息披露义务，经深交所多次发函询问，公司才予以承认并公告。

　　“出来混，总是要还的，”一位深知长丰通讯窘境的人说，“但做长丰时的覃辉，已与做星美的覃辉有所不同。”

　　他将目前堆积在覃辉面前的问题称之为“年轻的代价”——年轻，愿意冲，这种“冲”劲意味着冒险，也意味着能不能耐住一口气。

　　以今天看，覃辉的发展可以分成两个阶段，第一次是抓住了长丰的机会，完成了资本积累；第二次是抓住了星美传媒在香港和内地同步发展的机会，完成了新的商业模式架构搭建。但是有眼光、有行动力是一方面，购并的业务自身如何发展、与其它相关业务如何衔接，则需要下功夫去整合，且非一夕之功。不能为了做大而做大——很豪放地买下来，却没有很细致地管理。

　　在资本积累的同时，必须完成团队、管理和业务的积累——而对并购之前的充分调查与并购后的管理运营 覃辉都没有给与足够重视。

　　作为公司惟一的指挥者，很多事情是覃辉独自决定的，“他对于企业的扩张和发展战略有自己的一套看法，所有思路都在他脑子里，而且他的变化也很快，下面的人很难跟上他的思路”。在公司高速发展的状况下，这一点现在看来很危险——首脑人物的独断专行、团队磨合不深入，也缺乏稳定性，导致业务割裂局面难以得到尽快改观。

　　更要害的问题是没能将产业与资本的天平保持在一个适当的平衡。“他只迷信资本的力量”，这句话对覃辉的商业前程而言，是一句温和的劝谕。但可能为时已晚。

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