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昨两市累计56只股票跌停，沪指千二关口再次失守
盘面热点
宝钢增发是近日市场的主要矛盾。仅以流通股东每10比10这么大比例进行配售，二级市场一下子就被抽血100亿元，在没有增量资金能够补充的情况下，市场也只能是“拆东墙补
西墙”。因此，昨日盘面又出现了个股大面积暴跌现象，两市累计56只股票跌停，跌幅超过5%的股票数量众多，沪指千二关口再次失守。
基金抛售股票以备增发
首先，基金要抛售股票以备宝钢增发资金。有数十家开放及封闭式基金持有宝钢，还有几家QFII、社保基金也买进了宝钢，比如第一大流通股东易方达50指数，持有宝钢近7千万股，如果以每股5元的增发价计算，一下子就要拿出3.5亿元，对基金来说也不是小数目，而且理论上又有15%-20%的溢价空间，一般不会放弃认购，但只要其中几家基金拿不出现金，就有可能抛售其它股票，以填补资金不足，结果基金持有的其它股票抛售压力将会激增。昨日市场上就已出现了基金抛售手中持股的现象，流动性好的股票已开始被基金大量抛售，比如华能国际(资讯 行情 论坛)大跌6%，中国石化(资讯 行情 论坛)跌幅超过2.5%，武钢股份(资讯 行情 论坛)破位下跌，还有长江电力(资讯 行情 论坛)更是一根大阴线下跌。当然，长江电力下跌的更主要原因是2005年一季度业绩下降，主营业收入、利润同比下降，而且发电量居然下降了18.9%，遭到了市场抛售，不过，这些基金重仓持有的流动性好的股票纷纷下跌，更主要的原因还是备战宝钢的增发。
投资者抛售宝钢旧股争配新股
其次，宝钢本身存在较大的抛售压力。宝钢这两个交易日虽然没有出现大的下跌，但是每天的成交量都超过5千万股，盘中主力的护盘艰难可见一斑。对于基金或者其它机构来说，因为有组合投资特点，不一定会抛售宝钢旧股再配售宝钢新股，但对于普通持有者来说，完全有可能卖出宝钢再缴足配售资金。沪深股指已下跌了很长一段时间，能够进股市的资金早都进了，不想进的资金，在这个位置上也不可能进来，如果投资者持有了宝钢，面对一定的股价折扣吸引力，操作上最可行的方式就是抛售现有宝钢的旧股再配售宝钢新股。这种力量不一定会有多大的主导作用，但对于宝钢的压力不容忽视。在股权登记日前两天，有主力护盘，宝钢股价会维持在目前价位上下，但是过了这天，宝钢可能会面对散户甚至主力双重的抛压。此刻的宝钢就像暴雨前乌云密布，随时可能下倾盆大雨。
下跌压力仍存
投资者认识到以上两点后，当然会提前抛售持股，以回避股指下跌风险。目前市场上的大资金都在想方设法筹钱配售宝钢，无法估计的是这种筹钱的压力有多大，不少投资者可能意识到宝钢超大额的增发，有可能会带来一系列连锁反应，就会立刻抛售持股，回避股指可能出现的下跌，而这种抛售力量会不计较个股、不计较成本卖出，这才是对股指真正的打压。昨日盘面又出现了大面积暴跌现象，其中跌幅超过5%的股票数量众多，很多股票其实没有任何理由大跌，可是盘中一点反弹都没有，抛售者的坚决态度不同往日，估计接下来，可能还会有更多的股票继续在低位跳水。
宝钢增发对市场的负面压力，已将上证指数(资讯 行情 论坛)从本次反弹的最高点1254点，直接打到了1200点以下，而且宝钢的缴款期还没有到，市场自身还存在着这样那样的不利因素，将对股指构成反复的冲击，短线股指将继续围绕宝钢增发这一核心而波动。
招商证券 常锦
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