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上周沪深两市股指出现宽幅震荡，5个交易日出现4根阴线，K线形态为两阴夹一阳。沪综指收报1216.96点，比前周下跌32点。两市共成交800亿元，成交量略有萎缩。科技股全线下跌，许多个股创出新低，这严重挫伤了投资者的信心。短线大盘可能维持反复震荡的格局，上证指数(资讯 行情 论坛)可能继续考验1200点的支撑位置，估计即使跌破1200点，暂时也不会创出新低，估计1180点附近将获得支撑。
热点出现两极分化
从上周五盘面观察，主要有以下几个特点：一是高送转的股票逆市走高，其中文山电力(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)是典型的代表；二是一些有解决股权分置试点题材的股票表现异常活跃，有些个股连续涨停，其中上电股份(资讯 行情 论坛)逆市涨停，该股属于上海本地股，业绩优良、股本结构比较简单，因此给投资者增添了较大的想象空间；三是小盘股和低价股受到短线资金的热炒，西北化工(资讯 行情 论坛)放巨量封涨停，该股近日连续急剧放量，主力资金运作迹象非常明显，后市可能继续上涨。
另外,流通盘只有3000万股的大庆科华近日连续两个涨停，该股近日可能再度向上拓展空间，这种走势显示多方已经完全控盘，巨大的成交量显示有主力运作。在少数个股连续飙升的同时，上周五多数个股普遍回落。尤其是业绩亏损、预亏、预警的股票纷纷大幅下挫。
北方创业(资讯 行情 论坛)公布了2005年一季度业绩，虽然亏损不大，但是却一度封跌停。建设机械(资讯 行情 论坛)预计第一季度亏损，生益科技(资讯 行情 论坛)预期第一季度业绩同比下降50%以上，这两只股票也大幅下跌。近期已进入年报和第一季度业绩公布的密集期，估计后期一些业绩不佳的股票将陆续公布年报和一季度业绩，因此投资者应尽量回避那些业绩可能预亏或预警的品种，像汽车、科技、庄股或一些业绩在亏损边缘的股票，都有一定的业绩风险。对于一些业绩已经预增或已经公布第一季度业绩的股票，投资者可重点关注。一般来讲，煤炭、石化、有色金属等行业中不乏业绩预增的品种，投资者可关注山西焦化(资讯 行情 论坛)，该股业绩优良，预计第一季度业绩增长100%以上，近日该股回调到20日均线附近，估计继续下跌的可能性不大，后市随时可能重拾升势，可逢低逐步参与。
循序渐进解决股权分置问题
如果股权分置试点方案能为市场接受，则随时可能爆发一轮飙升行情。目前如何解决股权分置问题仍然是决定股市走向的最大变数，左右着投资者对我国股市未来发展的预期。
2001年国有股减持方案出台导致股市暴跌，2001年10月22日不得不宣布暂停。沪深证券交易所和中国结算公司2004年12月15日联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》，业界称之为C股流通制度，这让人联想到全流通，因此导致股市继续下跌。国有股减持、全流通、股权分置是3个不同的概念，但是最终解决的是同一个问题，解决的最终目标还是全流通，而全流通就意味着大规模扩容，因此许多投资者总是把解决股权分置的措施视为利空政策。由于目前我国股市有2/3以上的非流通股，因此解决股权分置的问题必须稳妥和谨慎，否则所谓的利好政策可能被市场当成利空。
如果能妥善解决股权分置问题，大家所担心的“解决股权分置相当于变相扩容”的利空将会向利好的方向转变。如果股权分置这一问题处理不当，则投资者可能产生过激反应。股权分置牵涉社会的方方面面，因此解决股权分置的问题要特别慎重。首先应当让利于民，当然也要防止国有资产流失；其次要给广大投资者一个明确的预期，解决股权分置不会导致股市扩容加速。既然国务院已经决定停止通过国内证券市场减持国有股，就可以宣布解决股权分置问题也不通过国内证券市场，或者制定一个循序渐进的中长期解决股权分置问题的方案，并且让多数人都能接受。
《国际金融报》 (2005年04月18日 第六版)
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