宝钢增发历经波折终落听 机构普遍对其看好

　　【记者 董砚龙 17日北京报道】

　　大盘虽应声下跌但机构普遍对其看好

　　备受关注的宝钢股份增发计划，也是沪深股市迄今为止最大规模的再融资计划终于尘埃落定。日前宝钢公布了增发公告及招股意向书，宣布将于19日启动增发50亿A股计划，预计 募集资金约为250亿元。目前宝钢股份(资讯 行情 论坛)已经在公司高层率领下在北京开始了增发路演。

　　招股意向书显示，宝钢股份此次增发50亿股A股，包括向上海宝钢集团公司定向增发30亿股国家股和向社会公众增发20亿股可流通的社会公众股。其中向宝钢集团发行的部分采取定向增发的方式，宝钢集团将按照增发确定的价格全额认购，该部分股票暂不上市流通；向社会公众增发的部分将按10∶10的比例向原社会公众股股东优先配售，剩余部分将在网下向机构投资者进行比例配售。原社会公众股股东优先认购的股数不超过18.77亿股，占社会公众增发部分的93.85%。

　　在低迷的市场状况下，宝钢50亿的巨额增发可谓历经波折。早在去年8月12日宝钢股份就曾发布公告称，拟增发不超过50亿股用于收购宝钢集团280.244亿元资产。增发包括向宝钢集团定向增发比例不低于50%；向社会公众增发不超过50%；此后，公司在9月22日修改了增发方案，将定向增发与向社会公众增发比例调整为6：4。但由于当时发审委暂时“歇夏”，宝钢股份增发一直未能上会获批。

　　今年1月19日，新一届发审委召开2005年第一次工作会议顺利通过了宝钢股份的增发申请。但此后市场又传出消息，由于市场疲软，宝钢要暂缓增发。不过，宝钢股份很快发布澄清公告称，公司从没有暂缓增发的计划，有关工作仍在进行中。

　　由于有关宝钢增发的传闻一直不断，可以说市场对于宝钢的巨额增发已经消化了半年多的时间，但是上周五宝钢股份即将进行巨额增发的一纸公告还是对大盘形成了一定压力。当日沪深两市双双跳空低开，其中上证指数(资讯 行情 论坛)全天下跌17.37点，并再度逼近1200点关口。

　　截至目前，宝钢股份30日均价为6.15元，如果以该价格为参考价格，按照增发方案此次增发的询价区间约为4.92-5.23元，而业内人士普遍预计，最终增发价定在上限的可能性较大，这将意味着仅向社会公众增发部分就需要要超过100亿元的资金。

　　对于目前的市场反应，目前重仓握有宝钢股份的一些机构在接受记者采访时普遍认为，其对市场主要是心理层面的短期影响，而且目前市场资金面已经有了很大改观，因此宝钢目前实施增发的时机应该是成熟的，不会对市场造成实质性影响。

　　华安基金管理有限公司投资总监王国卫表示，宝钢增发的时机选择得不错。从去年宝钢开始启动增发计划，到现在时间跨度已经比较长，现在增发最终实施，有利于市场消除对宝钢不确定性的疑虑，预期明朗化有利于投资者对宝钢的判断。

　　他表示，宝钢总体而言还是一个比较安全的品种，一些长线资金会比较青睐。就这一点而言，宝钢增发不会对市场形成负面影响。

　　其实，机构看好宝钢股份的增发也不无道理。据介绍，如果增发成功完成各项收购，将扩大宝钢股份的钢材生产规模、强化市场地位，拓展产品结构。同时，还将使宝钢股份拥有完善的营销服务网络，获得至为关键的稳定而又经济的全球原材料供应保障及物流支持。由此，宝钢股份将实现内涵和外延的跨越式发展，并大大增强核心竞争力，显著提升在全球行业中的地位。

　　分析人士指出，宝钢股份将母公司绝大多数资产收购后，不仅能得以全面实现协同效应，有利于公司治理结构的优化，最关键在于这可能仅仅是其一体化上市———整体上市———海外上市战略中第一步，而这种战略将有利于宝钢实现成为世界钢铁前三强的目标。