询价制并未拖累市场价值体系 高市盈率卷土重来 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年04月17日 08:49 东方网-劳动报 | ||||||||
布凡 中材国际(资讯 行情 论坛)本周上市后的表现令市场大跌眼镜,此前市场对该股开盘价预测普遍集中在9元附近,最高的定位也不过11元多,没想到该股首日上市后以16.01元高开,并最终以17.61元的次高点收盘,而随后几天还在小幅盘升,周五的收盘价达到了18.08元。
以中材国际周五的收盘价18.08元计算,其市盈率已经高达40倍。从基本面情况看,中材国际是一家主要从事新型干法水泥生产线建设业务的公司,目前两市从事各行业承包建设公司的平均市盈率只有21倍。尽管公司在2005年的海外市场业务有了巨大进展,而海外业务的同类业务工程款要高出一倍,毛利率水平估计会更高,但是,同样从事国际工程承包的中色股份(资讯 行情 论坛)的目前市盈率也不过23倍。从这一点来说,中材国际上市后的表现应该是投机气氛相当浓厚。 而这样的走势在询价第一股华电国际(资讯 行情 论坛)身上也出现过。新股发行循价制的目的是为了降低证券市场的市盈率水平,现在看来,这个目的显然没有达到。此前对于新股发行的询价制度,当初还担心它会拖累整个市场的重心进一步下移,整个市场的价值体系会迅速崩溃。然而让人意想不到的是,它竟然从一开始就似乎要重蹈数年前新股市场化发行的覆辙,高市盈率大有卷土重来之势。 而新股发行询价制度实施以来,谁得到的利益最多是很明显的,那就是机构。询价发行不仅赋予了机构投资者在股票发行价格上的话语权,而且还赋予了机构投资者询价配售的权力。发行人发行股票,在未向社会公众公开发行之前,就要优先拿出发行数量20%(发行数量在4亿股以上的发行人需拿出发行数量的50%)的新股出来向机构投资者配售。如此一来,面向社会公众发行的股份就减少了,中小投资者新股中签的概率也就下降了,利益明显受到了损害。而现在新股股价又高企,一旦禁售期结束,机构的收益更是丰厚。(来源:劳动报) |