|
他指出：解决股权分置方案越简单越好，而非流通股股东提出送股，流通股股东分类表决最简单
本报记者 徐以升 发自北京
“试点要慎重，但是试点一旦取得经验之后，要马上全面铺开，监管层审批要放松，
或者出台措施鼓励上市公司尽快解决股权分置问题”
“对试点公司的选取，我个人的观点是有三个方面的要求：第一业绩好、质地好；第二上市公司选报的股权分置解决方案对流通股股东有利，能导致公司股价上涨的；第三就是最好选择民营上市公司试点，避开国有资产保值增值的顾虑，减少一系列审批等程序以及国有资产流失的责任问题，民营上市公司不存在这些问题，只要大股东同意就可以。”对市场现在关心的解决股权分置试点公司的选择，中国证券业协会副会长、中国证券业协会证券分析师委员会主任林义相在接受《第一财经日报》记者专访时表达了他的观点。
林义相向记者提出了他的方案。他表示，方案是非流通股股东拿出一部分股权按比例送给流通股股东，剩下的非流通股全流通，核心就是“送股+全流通”。这个方案的核心是非流通股股东的送股比例，送得越多流通股股东获利就越多，如果上市公司按照这个方案解决股权分置问题，就是要由非流通股股东提出送股方案，然后流通股股东分类表决。
对于这个方案的特点，林义相表示，第一是简单，非流通股股东通过送股给流通股股东，将股价上涨的收益和流通股股东分享，方案简单明了，方案实施过程中不存在“下单子”等问题，对流通股股东来说，得到的送股是自动到位的，而且由于有一个送股比例，这样也能确保送股到位。此外简单的另一体现是，问题的解决是一次到位的，不需要多次操作，也不需要复杂的权证，很多老百姓甚至根本不懂权证；第二个特点是这个方案不需要流通股股东掏钱，对资金已经相对紧张的流通股股东没有资金要求；第三个特点，由于是非流通股股东赠送给流通股股东股票，上市公司的总股本不会变大，相对总股本而言，赠送是总股本的内部调整，没有“摊薄效应”，这样也给股票价格提供了上涨的空间，对市场是有利的。
林义相还表示，曾经有人士提出，送股的形式是上市公司给流通股股东送股，但公司送股和非流通股股东送股是不一样的。林义相解释说，非流通股股东送股是股东行为，上市公司送股是公司行为，而这种公司行为在法律上还是有问题。此外就是保持非流通股不变，给流通股股东送股的公司送股方式将增大公司总股本，这存在“摊薄效应”，对公司股价上涨不利，对流通股也不利。
关于整个市场股权分置问题的解决思路，林义相表示，试点是要慎重的，要保证对市场是有利的，如果试点没有能保证流通股股东的利益，问题的解决低于市场预期，这将给市场带来很大的负面影响，而且这种影响将是长期的。他强调：试点一旦取得经验之后，要马上全面铺开，监管层审批要放松，或者出台措施鼓励上市公司尽快解决股权分置问题。
“每家公司都出台有利于流通股股东的方案，对市场是利好的，个股的股价上涨，那么到铺开的时候，股价的上涨必然带动股市大盘的上涨，对2005年股市将迎来转折的观点我是赞同的。”林义相对记者表示。
| 
