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经过了前一交易日的“喧闹”之后，昨日股市似乎又回归平静，尤其是午市后，出现了逐波杀跌的走势，成交量也迅速萎缩，其中沪市全日成交金额88.31亿元，较前一交易日下降两成。我们认为，量能迅速萎缩，市场难言熊去牛来。
目前，准确判断市场短期走向真的很难，但有经验的投资者喜欢用量能来预测，个股成交量则可能存在对倒假象，但对大盘而言，是很难做假的。因此，成交量能否迅速放大
是短期走强的关键所在，如果成交量持续放大，市场热度不会降低，可以大胆做多，反之则需谨慎操作。
众所周知，股权分置试点方案已成熟的消息被市场当作是大利好，基金经理们都认为市场会现慢牛行情，但问题是，面对利好，市场成交量并没有放大。要知道，9.14行情短短9个交易日，沪市日成交金额就达200亿元，而目前仅不足100亿元。不管怎样，成交量不放大意味着没有引来大资金，大行情从何而来？
不过，业内人士之所以提出牛熊拐点，很大程度上是基于近年来管理层对股市的态度，这是我国证券市场真正走向成熟的开端。但问题是，成熟股市未必就一定是牛市。
既然如此，作为一个理性的业内人士，怎么能够将股权分置解决等同于牛熊市拐点呢？颇有点南辕北辙的感觉。
更为重要的是，股权分置试点方案仍会给市场带来波动，如非流通股上市后，这些股东对上市公司未来前景不看好，大量抛售，股价肯定还是要狂跌的，说白了，全流通还是市场扩容的问题。
另外，在目前市场的不确定性方面，融资和再融资一直困扰着股市，宝钢增发已然砸向股市，神华、交行A+H已获得管理层批准，又什么时候面市？还有上市公司近千亿的再融资规模，等等，这些就像悬在市场上方的无数把利刃，使得投资者不敢持续做多。虽然管理层曾多次表示，会考虑市场的承受能力来安排上市计划。投资者又要问了，主动权都在你手中，我能掌握什么？只能在场外看，最多只是快进快出。
我们认为，股权分置方案试点条件成熟是市场走向成熟的一道必经程序，但却不是市场走牛的标志。因为真正意义上的牛市基础是上市公司业绩的不断增长，而并非流通股股东的让利。众所周知，前期一批绩优股迭创新高，并不是说他们的控股股东预计让给二级市场的利益更多，而是因为他们的利润增长抬高了所有股东的内在价值。
由此可见，单纯靠所谓的让利是让不出牛市来的，而且让利要靠非流通股东“善心”来实现，他们能够从牛市的大局出发，从而对流通股股东“大慈大悲”，目前看还不现实。我们认为，股权分置试点方案条件成熟只是真正公平对待流通股股东的开始，如果前行的路都还没有看清楚，胡思乱想，甚至是恶意炒作，终究是要落入“圈套”的。
作者：秦洪 江苏天鼎供稿
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