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□余凯
由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300(资讯 行情 论坛)指数于2005年4月8日正式发布。指数简称：沪深300；指数代码：沪市000300，深市399300。沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。
应该说，统一指数的推出，将会对我国证券市场形成重大的影响。首先，统一指数的推出，将有效改变目前两市因统一指数缺失，而导致投资者不能客观了解整个证券市场走势的状况，使我国证券市场进一步走向成熟。更为重要的是：统一指数的推出，也意味着股指期货离我们愈行愈近。而股指期货一旦推出，我国股市长期以来的单边市状态将被改变，市场将迎来一种全新的交易格局。
统一指数对市场的影响主要是通过人们对股指期货的预期来实行，受这一预期影响，统一指数的推出无论从短中长期都会对大盘形成重要影响，应当引起投资者足够的重视。
一方面，由于我国证券市场是单边市场，只有通过做多才能赢利，股市下跌的时候投资者无法对冲风险。股指期货作为对冲避险和反向套利的工具，它的推出将降低我国证券市场的风险，吸引类似保险基金、社保基金这样追求低风险安全收益的机构投资者，以及QFII等海外机构投资者，因此从长期看对我国证券市场构成利好。
虽然统一指数推出以后，股指期货的推出还须假以时日。但受预期效应影响，机构投资者肯定会提前调整自己的战略，以适应新的市场环境。从短中期看，市场会受到一定影响。
统一指数的推出将进一步加剧两市个股的分化。由于股指期货特殊的“对手盘”的现象，统一指数成分股作为做多做空的筹码将受到机构投资者青睐，尤其是那些权重比较大的股票。据了解，统一指数成份股主要是目前两市备受市场青睐的绩优蓝筹股，其中不少是大盘股。统一指数的推出将使这些蓝筹股进一步受到追捧。
上证30指数与深成指的历史也表明，每当新的成份指数推出，在政策与舆论的导向下往往会引发一波以“绩优蓝筹”板块为核心的中级行情。在目前大市缺乏热点的情况下，入选统一指数很可能成为今后市场的一个新的热点题材而带来更多的个股机会。将使市场主力资金进一步集中到少部分绩优蓝筹股上，因此这些本已受到追捧的蓝筹将出现强者恒强的走势。而近来包括中集集团(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)等在内的一批绩优蓝筹股逆势屡创新高，可能与此不无关系。
另外，如果有了股指期货，机构尤其是投资基金不必担心手上的蓝筹股在高位无人接盘，到时可以利用股指期货来对冲风险，因此预计将会有一批蓝筹股持续走强，高了还可以更高，出现让投资者大跌眼镜的情况。而另一方面，一些本来就缺乏资金关注的弱势个股将雪上加霜，进一步走向低迷。
当然，并非所有的蓝筹都会因此受益。我们还要高度关注的是：在未来一两年之内还将有一批超级大盘股上市。如果传闻中的中石油及四大行上市的话，流通市值将会更大，那时候市场大中小盘的概念将会改写。
以这些大盘股的地位，入选统一指数在情理之中，而以这些股票的权重效应，加上其相对较好的基本面，在股指期货的市场背景下，必然为机构投资者所青睐。
而在目前市场资金面有限，同时这些新股发行脚步声已近的状况下。必然会有一些机构投资者作出比较大的战略调整，对手中已持仓的品种进行综合评估以后进行取舍，挪出一部分资金以迎接这些新发行的大盘股。我们近期看到一部分基金重仓股出现跳水的现象，其中不排除有这方面的考虑。
因此有理由认为，统一指数的推出，将进一步凸现未来发行上市的超级大盘股的作用，对目前市场上的一部分股票造成一定的压力，无论从短期还是中期来看将对大盘构成一定的利空。
另外，普通投资者投资难度将加大，在个股进一步分化的状况下，过去“买低卖高”的投资习惯将越来越不适应新的市场环境，这对普通投资者是一个极大的挑战。
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